受化肥行业需求旺盛的带动，泸天化(000912)经营业绩保持了快速增长。年报显示，公司实现主营收入26.6亿元，同比增长24%，净利润2.6亿元，同比增长63%，实现每股收益0.455元。

    随着“三农”问题日益得到重视，一系列有关保证农业产业发展的政策陆续出台，2004年全国化肥市场需求旺盛。由于尿素产品关系农业，其价格实行政府指导价。2004年1月国家发改委规定尿素的基准出厂价为每吨1400元，上下浮动不得超过10%，但市场价很快达到1540元/吨的上限，且有继续上升的趋势。泸天化2004全年共生产合成氨83万吨，尿素126万吨。尿素价格的上升使公司产品毛利率达到了43.22%，同比增长10%。由于国内市场供不应求，公司2004年尿素出口降为10万吨，比上年减少了8万吨，虽然出口量下降较大，但国际市场尿素价格持续上涨，公司的出口利润仍然相当可观。

    2004年12月，泸天化完成了第二次节能增产技术改造，年生产能力提高到合成氨100万吨和尿素160万吨。从2004年12月1日起，四川省尿素企业的基准出厂价格由每吨1400元提高到1500元，上浮10%，尿素价格的上限随之大幅提高，同时，据预测，今年尿素市场需求将继续保持强势。所以，泸天化今年的销售量和毛利率有望进一步提高，公司的行业环境继续向好。

    我国目前尿素的生产成本以使用天然气的为最低，泸天化即以天然气为原料，但2004年受天然气供应紧张影响，公司并未满负荷生产。天然气供应紧张的问题短期内难以得到缓解，另外，国家取消了尿素生产企业尿素出口退税的政策，同时对尿素出口加征关税，这些都给尿素生产企业带来了挑战。面对不利条件，泸天化一方面加强节能降耗，另一方面充分利用四川本地资源，开发新的天然气化工项目，寻求新的利润增长点。