□光大银行  理财师  张荣辉

    背景介绍

    王教授和夫人李老师2003年8月退休，年底两人又被某民办大学长期聘用。加上退休金，两人每月收入近8000元，而消费支出则不过3000元。夫妇身体健康，无子女负担和大项消费，有60多万元银行存款。

    老两口从2004年开始尝试理财，全面规划了60万元存款。3月份的开放式基金吸引了王教授，在此后的两个月里，他用50万元在银行和基金公司接连购买了四只股票型开放式基金。另外，购买了五年期国债10万元。

    完成了投资规划，满以为一年可以有5%—7%的收益。2005年元旦，王教授来到银行理财中心，想全面算算账，真可谓“不算不知道，一算吓一跳”：50万元基金净值只剩47万元，而当初年利率2.86%的五年期国债也不如11月份的3.81%高。面对此情此景，他心里懊恼不已，如果继续把60万存银行，就不至于亏损如此严重了。

    财务诊断

    王教授的投资有盲目性，没有确定风险承受度，投资资产的组合与时机不对。

    王教授在2004年初为风风火火的开放式基金所打动，投入其中83%的个人资产，而且全部购买了潜在风险与收益都较高的股票型基金，在2004年下半年股市一路走低的情况下，大部分股票型开放式基金净值也随之下跌。

    仔细分析，夫妇二人的投资计划缺陷有三点：

    第一，开放式基金投资比例过高。

    第二，开放式基金的类型单一。在基金类型分布上，理财师建议，开放式基金比例可调整到50%—70%(30—40万元左右)，其中股票型基金占比30%—50%(约10—20万元左右)；平衡型基金占比40%左右(约15万元)；其余部分可做货币基金。

    第三，投资过于急切，在市场过火时进入。对基金市场而言，投资人最好不要在几个月内完成全部基金品种的选择，可采取定期定额或定期不定额投资法。

    王教授夫妇的投资没有考虑资产的流动性。开放式基金虽然能赎回，但短期的流动性风险太高，五年期国债占比虽不高，但考虑到2004年10月的加息和未来利率的不确定性，显然5年期国债已不划算，建议在该国债满一年时取出另做投资，期限以三年为佳。

    针对王教授的投资情况和手里又有10多万元的闲钱该如何打点调整，结合王教授的投资风格，建议王教授赎回其中两只开放式基金净值约28万元，加上7万元，以35万元去申购某只业绩较佳的主动管理型的股票基金。另3万元购买货币基金。

    理财心得

    按照理财师的建议，王教授调整了自己的投资计划。一个月后，王教授购入的主动管理型股票基金净值达到1.06，在理财人员的提议下王教授做了赎回，得到了17000多元的回报，接着以15万元购入现金货币基金，准备合适时机作一部分平衡型基金的投资。21万元购买光大银行的人民币阳光理财，年回报率为3.15%。

    王教授在得到理财专业人员的帮助后，回顾近一年的理财经历，总结出如下结论：个人理财与家庭投资最好有专业人员和专业机构的指导或信息支持；选择投资项目要进行资产组合，进入要讲究时机，对于开放式基金要结合股市行情，一年里进行一到二次的波段操作。