中证资讯  林心平

    从基本面看，经过近几年的结构调整，厦门汽车的市场份额、品牌影响力、经营业绩等都显著提高。在收购金龙联合25%股权后，公司对金龙联合的持股比例增加至50%，在客车业的地位得到巩固和加强，盈利能力有望再上台阶。随着公路客运量的长期增长以及城市化进程的加快，我国对客车尤其是大型客车的需求量将保持稳定增长，主导产品市场前景看好。但公司经营难度也有所加大：首先，随着市场竞争的加剧，公司产品高性价比的优势有所弱化。其次，2005年煤、电、油等能源价格以及钢材、有色金属、化工产品等车用原材料价格预计仍将进一步上涨，可能会导致公司产品毛利率继续下降。从基本面看，公司未来几年面临机遇与挑战。

    股东结构方面，与半年报相比，公司股东人数略有减少，筹码趋于集中。但机构看法不一，兴业可转债混合型基金增持，泰和基金也现身十大流通股东；但裕元基金有所减持，普惠基金、国联安德盛小盘精选基金等则从公司十大流通股东中消失。

    二级市场上，该股历来股性活跃，曾走出长达8年的牛市行情。在前期的大幅下跌后，目前市盈率已降至15倍左右，无论从技术面还是从基本面看，都已具备反弹条件。近期该股在6.2元附近见底后震荡上行，有资金运作迹象，投资者可适当关注。