□北京证券研发中心  吴琪

    昨日中小板平均涨幅为0.62%，强于市场整体走势。我们认为，中小板板块短线有望保持强势，而中线走势则不容乐观。

    适合短线炒作。中小板个股较小的流通盘，决定了其永远不会被短线资金遗忘。近期中小板强势表现，在很大程度上是其前期介入资金波段操作的体现。但游资重点介入，其股价表现往往波动极大，涨时酣畅淋漓，跌时一步到位，投资者对此应注意节奏的把握。

    业绩和分红方案对近期中小板个股走势起到决定作用。思源电器10转增10派4元的分配方案，使其股价出现大幅飙升。作为中小板股票，较高的含金量和股本扩张能力，是其十分突出的卖点。目前公布年报的有较好送配方案的如航天电器、华兰生物、双鹭药业等都走出了较好的走势。以此为炒作契机的中小板业绩行情短期内有望延续，如巨轮股份、七喜股份、华帝股份、苏宁电器、久联发展、美欣达、海特高新等可以积极关注。

    板块扩容将促使其整体市盈率向主板靠拢。中小板当前市盈率水平是30倍左右，主板市场市盈率水平是22倍左右。中小板的高市盈率定位是建立在当时的创业板为雏形的基础之上的，目前看来中小板除了流通盘较小外，有与主板上市公司同质化的趋势。从黔源电力的发行上市再到南京港的发行，越来越多的传统行业上市公司将登陆该板块，必将使得该板块整体市盈率向主板靠拢。随着中小板的继续扩容，由此带来的股价结构调整压力将是不可避免的，从中线角度考虑，其整体市盈率会有一个痛苦的下降过程。