□光大证券  张卫进

    昨天三板市场和主板市场一样，享受到了“阳光普照”的温暖，八只可转让的股份中，只有广建5一只个股下跌，港岳5平盘，其余六只个股全部上涨。

    虽然三板市场在主板普涨的带动下，出现了温和上扬行情，但与主板市场多只个股涨停不同，三板市场没有一只个股达到涨停板，说明市场的上涨完全是一种跟风行为，而非主板市场的主动性上冲。另外，与主板市场业绩依次公布不同，三板市场目前没有一家公司公布2004年年报，除了主板退市板块的预亏公告外，没有一家公司业绩预喜，说明三板市场的业绩水平已经比较透明，无法形成“业绩浪”的炒作。在崇尚价值投资的当今市场，投资者已经比较理性，没有业绩支撑的纯投机炒作已经远不可能达到多年前的水平了。

    在阳光资金来源方面，主板市场可谓利好连连，但这些阳光资金极少可能会关注目前只能投机的三板市场，主板市场的利好消息与三板并没有直接或间接的联系。倒是随着连续亏损公司业绩披露的逐步进行，三板市场的进一步扩容却是可以预见的。昨天主板连续三年亏损的信联股份公告称公司重组无任何实质性进展，公司存在退市风险，这其实就是三板市场的扩容预告。

    今天三次品种也可转让，这些品种虽然亏损已成定局，但一方面离新一轮的绩差股扩容尚有时日，另一方面三次品种也暂时不存在从三板“退市”的风险，由于市价较低，它们的投机成本相对较低，因此，它们很有可能继续上蹿下跳，大幅波动。由于三次品种一般在上涨过程中的持续时间并不长，投资者在参与短线操作时，须密切关注其成交量的变化。总体上看，三板市场也会随着主板的走强而转暖，但只要政策面不解冻，其想象空间就很有限。