□记者  易非  李宇  深圳报道

    第二只上市交易的LOF——博时主题行业股票基金于昨日(2月22日)在深交所上市交易(简称“博时主题”，证券编码160505)。从开盘到上午10：00为止的30分钟交易时间里，成交量就达到了183656手，超过全天交易量的一半。开盘到上午10：00的市场均价为1.026元，与1.0412净值之间的平均折价率为1.46%，这样以成交份数与折价幅度相乘的结果，计算的结果为不算场外的申购赎回费用以及场内的交易费用，资金可实现套利27.91万元。

    2005年1月6日正式设立的博时主题行业基金昨日上市首日以1.030元开盘，低于1.0412元的上市开盘参考价，开盘后，博时主题行业基金交易价格一路下探，迅速降至全日最低点——1.023元，与净值之间折价率达到1.8%，形成了较大的套利机会。所以成交非常踊跃，成交量显现出全日成交量为340923手，而从开盘到上午10:00为止的30分钟交易时间里，成交量就达到了183656手，超过全天交易量的一半。

    业内人士分析说，因为机构投资者可享受到较低的申购、赎回费率，场内买基金交易费用也较低，因此实际套利收益应接近27.91万元。从盘面上看，上午的交易基本维持在1.029元左右，午市后交易价格呈现稳步上涨态势，盘中最高价为1.041元、最低价为1.024元，报收于1.040元，收盘折价率(相对于前一日净值)仅为0.09%，相对于基金净值处于相对合理区间。全日成交量3409.23万份，交投十分活跃，首日换手率达到17.302%。

    业内人士分析指出，全日交投活跃一是因为博时主题行业开盘时折价率较高，形成了较大的套利机会。由于LOF可以在一、二级市场同时交易，一级市场是按净值进行申购和赎回，二级市场按实时价格进行交易，理论上讲，不同市场的交易价格必然会出现价差，价差的出现也预示着存在跨市场套利机会，当二者出现价差时，投资者就可以利用转托管方式，将价格低的场所份额转向价格低的场所，获取差价收益。

    业内人士分析说，机构投资者可享受到较低的申购、赎回费率，无套利折溢区间比个人投资者要小很多。当折价超过0.7%或溢价超过0.8%时，机构投资者就能够进行套利了，因此超过1%的套利空间显然吸引了很多机构投资者的参与。不过，专业人士也分析说，LOF的套利机会可能会越来越小。比如说，博时主题行业最好的套利机会也就是出现在早上10点左右，而在其后的交易时间，随着资金的涌入，博时主题行业基金在二级市场上的交易价格上也不断向其净值接近，套利区间越来越小。而首只LOF——南方积极配置基金目前在二级市场的价格1.00也与净值1.0075非常接近。

    有业内人士预测，以后LOF的交易价格可能会大部分时间围绕基金净值小幅波动。在另一方面，业内人士分析说，博时主题行业股票基金的交投活跃也表明了投资者对该基金的看好。博时主题行业股票基金成立以来净值一直表现良好，截至春节前最后一个交易日即2月4日，该基金的每份份额净值为1.0381元，同期上证综指的涨幅为1.32%，而截至2月21日的基金净值为1.0412元，这也是2月22日的上市开盘参考价。自1月17日博时5号基金开始办理日常申购业务以来，基金规模也呈现稳定增长的势头。