西南证券  张刚

    节前作为领头羊的石化、钢铁等大盘蓝筹股，节后反而跌幅居前，成为股指的主要拖累。利好消息的短期作用有限，保险资金、企业年金作为市场预期较高的增量资金，实际上短期内对股市的作用十分有限。

    尽管蓝筹股出现回落，但主要是技术性调整的需要，此类股票节前累计了较大升幅，需要通过调整来修正超买的技术指标。从近几年的股票市场看，每逢年报披露期间，机构都会以蓝筹股为龙头，围绕年报业绩和分配方案，来展开一轮业绩浪。2003年和2004年的春季行情都是在4月中上旬，即年报披露的尾声阶段才结束的，因此，节前开始启动的这波上升浪仍将持续，不会形成类似“9.14”那样的短命行情。

    虽然周内部分蓝筹股表现不佳，武钢股份、宝钢股份、齐鲁石化等跌幅居前，但短期调整并未改变这些股票的中期上升形态，同时也有海油工程、鞍钢新轧、中集集团等较为抗跌。目前的短期调整为投资者提供了一个良好的建仓机会，建议关注两个群体：一个是以钢铁、石化为主的低市盈率蓝筹股；另一个是以高成长性而被机构看好的房地产、交通运输板块。

    目前股指的下档支撑在1240点附近的20日、30日均线，由于下调逐日缩量，调整空间不会很大，大盘经过短期调整后，仍有望重拾升势。