□海通证券  吴一萍

    首先，管理层对于“C股市场”的解释并未打消市场疑虑，而在“七十条”中又出现了一个“新股存量发行”概念，这不由令市场各方对股权分置能否妥善解决忧心忡忡。在目前弱市格局中，任何有关股权分置解决方案的模糊消息，其影响都可能会被无限放大。

    其次，新股恢复发行时间表被市场传的沸沸扬扬，媒体也不断渲染各种版本的“A+H”发行方案，由于基金仓位普遍较重，那么减轻仓位以迎接新股询价也是合理之举。至于场外资金，在新股询价结果不明朗的情况下，也可能暂时放慢入场脚步。

    当然，如果新股真的将在近期恢复发行，那么大盘就此见底的可能性极大。从经验来推断，大盘股发行当月都是股指低点所在，而且新股发行这一利空真正兑现就可能出现利空出尽的扬升走势。股指跌到目前状态仍有人高叫泡沫是极其盲目的，不仅大盘市盈率已经跌到23倍，而且众多个股也跌破了10倍市盈率，这和所谓的国际市场已经直接接轨了，基金等机构投资者的心态再恐慌也不能完全抛弃价值投资。由此推断，如果消息面在下周出现较大变化，股指很可能还要经受恐慌心态下的最后一跌。