□山东  李允峰

    作为第一家公布年报的上市公司，恒丰纸业向投资者递交了一份满意的答卷：每股收益0.53元，比2003年业绩提升了6%，并且向投资者现金分红10派1元。作为流通股股东，最大的幸福就是所买的上市公司发布业绩增长。这第一份年报对低迷的市场来说已经是雪中送炭。证券市场的价值之一就体现在上市公司的业绩上，否则一切都是空中楼阁。

    目前，发布业绩增长的公司很多，有许多公司的业绩增长是令人瞩目的。如锦州石化业绩预报增长17倍；亿安科技业绩同比增长40倍。还有不少公司都不同程度的呈现业绩增长的良好趋势。

    但同样是业绩增长，有的对市场来说是雪中送炭，有的却“增长”的有点令投资者不太信服。比如锦州石化，猛听业绩增长17倍是很令人震撼，但看过它2003年的0.018元的业绩之后，你才明白它的奇高的增长率不过是因为计算公式中的“分母”太小了，算来它今年的业绩不过是0.34元。而亿安科技的业绩增长来源是因为拆迁补贴和变卖资产。两家公司如果在今年业绩的“分母”基础上，明年继续出现这么大的业绩增长率，那才叫投资者刮目相看。

    业绩增长对投资者来说毕竟是好事，但更能体现“雪中送炭”的是对投资者的回报。恒丰纸业的年报中分红派现率还比较低，令投资者不是很满意。上市公司如果业绩好，再肯舍得回报投资者，那当然是投资者最欢迎的事。投资者获得的回报率也是大力提升证券市场的投资价值的一个重要指标。如果缺乏了良好的回报，再高的业绩投资者还是很难得到实在的回报。

    我们看看业绩增长17倍的锦州石化回报投资者的情况：从1999年以来，多数是不分配不转赠，只有2001年10派0.50元过，回报实在是少得可怜。和锦州石化、恒丰纸业一样，许多上市公司也是乐于把业绩增长率当成公司的丰功伟绩，而不看重分红和回报。这就导致投资者是只见报喜，却享受不到喜悦。

    投资者希望上市公司的2004年年报能够向上市公司佛山照明学学，多做点回报投资者的实事。佛山照明自1993年上市以来，公司累计分红11次，截止到2003年共计每10股派发现金红利48.8元，实际发放红利13.01亿元，超过了它当时的募集资金12.86亿元。伴随着良好的回报，公司的股票价格也是扶摇直上，给投资者带来了双重喜悦。佛山照明才是真正的给市场，给投资者雪中送炭。

    随着年报序幕的拉开，希望能看到更多的上市公司的喜报和雪中送炭的回报。