文/上海证券研发中心  彭蕴亮

    与大盘日K线趋势相比，周线趋势线形成的通道更具有中期特征，是投资者观察中线行情的有效指标。我们以2004年下半年周K线反弹的最高点1496.21点作为第一点，次高点1387.34点作为第二点可以连接形成下降通道的上轨；而以2004年6月28日至7月5日的周反弹低点连成下降通道的下轨。可以发现周K线已经连续数月运行在下降通道当中，而近3周已经出现加速下跌态势，中短期底部已形成的迹象并不明显。

    虽然周K线在连续7周下跌后收出了一根小阳线，但是成交量并未有效放大，显示杀跌动能并未衰竭，多空双方依然存在较大分歧。历史经验告诉我们，一般周K线不会连续5周都收阴线，而如果超过5周连续收阴，则显示市场中期运行趋势积弱难返。

    从时间方面看，上证指数自2004年4月见顶后，已经在下降趋势当中运行了整整40个交易周，春节前后是一个很重要的时间之窗，不支持再次深幅暴跌。结合中线支撑位分析，目前周线重要支撑位在1205点，短期内不会轻易被击穿。因此，目前虽然股指在下降趋势当中运行，但后期的下跌空间不会很大。

    综上所述，虽然目前大盘做空动能并未衰竭，但中线下跌空间不会太大。