（上接A01版）稳定企业生产经营预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，2021年经济运行仍要稳字当头，政策上要避免急起急落，要继续帮助疫情期间受到严重冲击的市场主体尽快恢复正常运营，一些减税降费政策和普惠金融措施还要保持适当力度，不能骤然退出。国内也需防范疫情冲击导致的各类衍生风险。

　　在广发证券首席经济学家郭磊看来，2021年房地产、地方融资、影子银行等三个传统金融政策敏感领域也都将较2020年更谨慎。疫情应对期间金融支持政策具有阶段性，政策会逐步关注激励相融、道德风险等问题，防范溢出效应，考虑政策工具适时退出。此外，2020年杠杆率预计上升幅度较大，2021年将进入稳杠杆阶段。

　　结构化操作仍是重点

　　专家表示，2021年全面降准的可能性不大，货币政策将把好货币供应总闸门，大概率仍将使用公开市场操作和中期借贷便利操作进行流动性投放。

　　光大证券首席银行业分析师王一峰表示，2021年结构性货币政策仍是主要发力点。具体看，信贷政策执行情况将继续纳入宏观审慎评估（MPA）考核，对制造业、普惠金融等领域信贷支持力度不减，同时提升对国家重大科技创新领域的金融支持；短期内尽量使用“公开市场操作+中期借贷便利”进行流动性投放，全面降准举措较为慎重，但不排除使用定向降准举措激励特定领域信贷投放，“三档两优”框架可以进一步优化。

　　“2021年政策利率及存款准备金率有望保持基本稳定，货币政策取向将稳中偏紧。”王青认为，一方面，如无意外，2021年GDP增速将较快反弹，“六保”和“六稳”压力缓解，对降息、降准需求随之下降。另一方面，2021年全球及国内物价将处于温和水平，GDP增速反弹不会引发经济过热，不具备加息升准、实施大幅度货币紧缩政策的条件。

　　国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，货币政策在具体执行过程中，将保持适度灵活，呈现出“价稳量控”的特征。2021年全面降准、下调或上调政策利率的概率都不高。