（上接A01版）他表示，研究表明，中长期投资者可以稳定市场预期，同时对公司治理起到积极作用，因此，发展长期投资者是落实资本市场供给侧结构性改革的关键举措。美国等境外成熟资本市场，也经历了从早期以散户为主逐渐过渡到以机构投资者为主的阶段。随着我国资本市场逐渐走向成熟，对投资的专业性要求不断提高，机构投资者比例应该会逐渐增加。

　　“优化A股投资者结构需继续从存量和增量资金两方面入手。”申万宏源分析师蒋健蓉表示，存量方面，在优化资源配置的同时降低产业资本的相对占比；增量方面，应支持养老金和境外资金等入市。可以预期，未来养老金和境外资金是机构投资者大发展的两大驱动力。

　　净化生态 吸引活水

　　站在资本市场三十而立的新起点上，这场由增量改革引领的资本市场全面深化改革正加快推进，并突出强调吸引各类中长期资金入市，优化市场生态。

　　专家认为，拓展长期资金来源，需完善“愿意来、留得住”的制度环境。专家建议，完善鼓励中长期投资的税收优惠政策，放宽社保、保险等资金的入市比例和范围，推进公募基金纳入个税递延商业养老金投资范围，放宽中长期资金参与私募证券基金的限制。在完善多层次养老体系方面，进一步优化企业年金、职业年金管理，建立稳定有效的“参与”机制，加大税收优惠力度，拓宽年金入市范围，使其能有效发挥股市稳定器功效；在加大法治供给方面，落实好具有中国特色的证券集体诉讼制度，发挥好其保护投资者利益的威力，倒逼发行人、中介机构归位尽责。

　　专家建议，倡导长期投资理念，构建鼓励长期投资的制度规则，引导机构投资者践行长期、价值投资，避免投资行为短期化。比如，积极推动证券公司、基金公司向现代财富管理机构转型，改变以短期业绩为主的考核评价模式。

　　“目前机构投资者持股普遍设有30%-40%的上限，长期资金入市有‘天花板’。”恒大集团首席经济学家任泽平表示，建议打通社保基金、银行理财、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈，适当放宽养老金投入股市规模的比例限制，加快各省市养老金通过与社保基金理事会签约的形式投资股市的速度。同时，提升资管机构专业能力，发展资管产品和证券化产品，推动短期资金向长期资金转变，优化资本市场投资者结构。