(上接A01版)除坐等批文失效的,还有紧急撤回再融资材料的。11月19日,远大智能发布关于终止公司2019年度非公开发行股票事项并撤回申请材料的公告。
截至12月3日,近一年累计20家上市公司取消了可转债的发行。不仅撤材料,融资“换频道”的公司也逐渐增多,将可转债切换到定增。
北京锦略律师事务所首席合伙人余伟平认为,此次征求意见稿标本兼治,不仅果断动了原先的基础性制度:一律将各期限定增的锁定期减半处理,期待激活市场;同时,解决了特殊窗口期,包括年报、半年报、季报、业绩预告、大宗减持等涉及《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中关于再融业务的限制情形。
业内人士表示,政策交替期内63个已过会且拿到批文的项目会感受到较大发行压力,但对剩余22家已过会未拿批文的项目影响有限,估计修改方案后会很快拿到新批文,最快于2020年春节前后发行。
让市场说了算
再融资新规对创业板上市公司而言,是一次大松绑,不仅全面降低再融资准入门槛,同时放松了对于募集资金的使用限制。
仅就最低资产负债率限制的取消看,释放近70%的创业板潜在再融资需求:根据创业板公司2019年三季度末的财务数据,共有535家公司资产负债率低于45%,占全部779家创业板公司的69%。
再融资松绑会否给垃圾股借尸还魂的机会?业内人士认为,考验资方识别公司能力的时候到了,一些差公司想圈钱没那么容易。浙江鸿瑞税务事务所所长杨长友认为,此番再融资规则调整,主要让市场回归权益投资属性,无论是折扣安全垫,还是退出周期等,对包括控股股东、实际控制人、战略投资者和财务投资人等多方的吸引力提升。
业内人士表示,融资新政倒逼市场自己去负责,加速形成市场约束机制,发挥市场对资源配置的决定性作用,从博弈政策改为博弈市场。这就意味着,投资者认可的公司可能会融到更多资金,而不取决于上市公司想要多少钱。
“整体来看,上市公司再融资政策全面放松,注册制理念得以体现,发行价格、锁定期限等都有了较大调整。”余伟平认为,之前再融资限制太严格,导致一些企业募资不易。限制取消后,市场会活跃起来,“输血”一批上市公司。
知名投行人士王骥跃认为,今年资本市场很多改革政策都不是简单地利好短期市场,而是减少对市场的约束,发挥市场机制。这就是所谓完善资本市场基础制度,让市场发挥更大作用。随之而来的必然是市场的分化,好的公司融到资,差的公司将无人问津,最终被市场淘汰。