公司7月2日披露的招股说明书（上会稿）显示，公司承建的中国电信2018年度恶意程序项目（合同金额7341.96万元）、中国联通2018年度僵木蠕项目（合同金额5569.48万元）和中国电信2018年度僵木蠕项目（合同金额2948.32万元），截至2018年末尚未确认收入。截至2019年6月末，前述项目的主要经济利益已流入公司，于2019年第二季度确认收入。

　　经初步测算，恒安嘉新预计2019年1-6月实现营业收入3.9亿元至4.1亿元，同比增长39.64%至46.80%；预计实现归母净利润8600万元至9400万元，同比增长523.27%-581.25%；预计实现扣非归母净利润8536.45万元至9336.45万元，同比增长573.88%至637.03%。

　　三大运营商是恒安嘉新的重要客户。2016年-2018年，公司与中国联通的交易金额分别为1.55亿元、1.82亿元及1.44亿元，占当期营业收入比重分别为36.04%、35.85%及29.49%，占比逐年下降；与中国电信的交易金额分别为5209.03万元、8015.34万元及1.01亿元，占当期营业收入比重分别为12.11%、15.83%及20.63%，呈现增长态势；与中国移动的交易金额分别为4431.35万元、3586.60万元及5318.42万元，占当期营业收入比重分别为10.30%、7.08%及10.89%，保持相对稳定。

　　报告期内，公司对三大电信运营商（合并口径）的收入占比分别为58.45%、58.76%及61.01%，相对较高。恒安嘉新表示，主要由公司业务特点所决定。公司主营业务是向电信运营商、安全主管部门等政企客户提供基于互联网和通信网的网络信息安全综合解决方案及服务，下游客户有资格从事基础电信业务运营的公司主要为三大电信运营商，导致公司对三大电信运营商（合并口径）收入占比较高，对其存在一定程度的依赖。

　　不过，恒安嘉新指出，尽管公司对三大电信运营商销售占比（合并口径）较高，但公司业务并非仅依赖于电信运营商集团公司或其少数分公司。除少量集团统招项目外，电信运营商集团及其省分公司根据自身业务需求独立决策开展采购业务，按照运营商集团的采购制度在运营商采购平台上独立发布采购信息，各自采购业务保持相对独立。

　　同时，三大运营商是恒安嘉新的重要股东。中国移动通过中移创新及中网投间接持有公司322.58万股股份，占公司发行前总股本的4.14%；中国联通通过联通创新及中网投间接持有公司284.29万股股份，占公司发行前总股本的3.65%。谦益投资为联通创新的员工跟投平台，直接持有公司14.45万股股份，占公司发行前总股本0.19%；中国电信通过中网投间接持有公司9.67万股股份，占公司发行前总股本0.12%。

　　针对客户集中的风险，恒安嘉新表示，公司与三大电信运营商的黏性较高。电信运营商因涉及关键信息基础设施安全，其对产品的保密性和稳定性要求较高，一般不会频繁更换安全厂商；同时，考虑到技术路径的一致性和系统测试的沉没成本，若其后续有进一步扩容需求，通常倾向于继续向原安全产品提供商购买所需产品和服务。