（上接A01版）其中有两点引起市场较多关注：一是允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金；二是积极鼓励金融机构提供配套融资支持。各方普遍认为，这是两大突破，着眼点仍是拉动基建，支持经济建设。

　　《通知》要求，加快专项债券发行使用进度，“力争当年9月底前发行完毕，尽早发挥资金使用效益”。

　　值得注意的是，中国财政科学研究院金融研究室主任赵全厚在接受媒体采访时表示，今年下半年提高地方债发行额度的可能性越来越大。

　　市场人士认为，年内地方债不仅可能加快，而且可能提量，发行规模可能超出原先的预计。

　　增量空间来自何处

　　今年国家加大减税降费力度，财政收入压力较大，收入端对支出端制约逐渐显现，5月财政收入和支出同比增幅均明显下滑。一些机构人士认为，调整财政预算及增加地方债发行额度存在一定合理性。

　　我国对地方政府债务实行限额管理。如果要新增地方债发行额度，需调整债务限额，一般债券还涉及调整财政预算的问题。

　　中金公司研究报告写道，历史上有过年中调整预算和增发政府债券的情况，比如，1998年政府临时增发1000亿元长期建设国债并向四大行发行2700亿元特别国债用于置换不良资产；2007年发行1.55万亿元特别国债；2008年，为建立汶川地震灾后恢复重建基金，中央财政预算进行了适当调整。

　　但不少市场人士认为，调整新增地方债发行额度，需由中央统筹管理调整，流程相对较长，时间上相对紧张。相比之下，利用债务限额与债务余额之间的空余发债额度不失为简单易行的做法。

　　中山证券固定收益事业部副总经理陈文虎向中国证券报记者表示，地方一般债券新增限额等同于当年度地方预算赤字规模，有明确的目标约束；专项债则可以在本年度安排发行规模以外利用上年末专项债务限额大于余额的部分进行发行。

　　中金公司发布研报称，按照此前财政部的政策，地方专项债券限额和余额之间的差额可用于发行债券。华创证券发布研报指出，2018年全国地方政府专项债务限额为8.62万亿元，截至当年末的专项债务余额为7.39万亿元，剩余额度有1.23万亿元，或可作为未来专项债新增发行的空间。

　　不少研究机构认为，进一步发挥地方债的作用有助于在复杂形势下稳定经济增长，稳定市场预期。地方债平稳有序发行需要宏观政策协调配合。从以往来看，为保障地方债平稳有序发行，央行通常会更加注重保持流动性充裕，特别是在地方债供给较密集的时期。

　　对于市场而言，地方债发行加快、规模增多，将带来一定债券供给压力，其拉动基建投资，支持经济增长，也可能削弱债市上涨基本面基础，债市利率下行空间将受限制，而股票和商品市场有望相对受益。