（上接A01版）降低中小微和民企融资成本。“但由于我国2018年以来已多次降低存款准备金率，未来全面降准的空间有所压缩。”

　　明明认为，随着经济放缓和全球货币政策转松，适当下调政策利率，配合稳杠杆政策可以更好地稳定经济和提高经济质量。考虑到供给侧结构性改革，也可以进一步下调TMLF利率实现降低小微企业信贷综合融资成本的目标。

　　但在兴业研究宏观分析师郭于玮看来，二季度CPI中枢相对较高，加之汇率仍受到外部不确定性的影响，近期降息可能性不大。

　　总量稳健结构宽松

　　王一峰表示，“总量稳健、结构宽松”将是货币政策实践操作的主要特征。央行在维持货币供给与名义经济增速基本匹配的情况下，更多通过定向调控工具的实施和改善信贷投放微观约束条件，逐步疏通货币政策传导渠道。

　　“货币政策将根据国内外经济形势的边际变化动态调整，从稳总量和调结构两方面发力。”郭于玮认为，一方面，由于一季度社融增速显著回升，宏观杠杆率出现小幅上升，为实现宏观杠杆率的稳定，下半年社融增速回升将相对温和。信贷投放节奏可能依据经济数据动态调整。另一方面，通过MPA考核等方式优化信贷投放结构，引导金融资源流向小微企业、民营企业等薄弱环节。下半年通胀压力会减轻，不会对货币政策形成掣肘。

　　潘向东表示，我国货币政策以内为主。货币政策在基调上可能更加中性，但可以结构性发力。