中国证券报：4月中旬以来，A股市场出现了本轮上涨行情以来的最长一段下跌调整，你目前还坚持对于A股牛市的判断吗？

　　戴志康：本轮春季行情虽然从交易量的角度来看，算是“比较热闹”，但整体走得不算太远。回过头来分析，这主要是由于前两年积压的筹码、股权质押的被动减持等抛售压力，导致市场走强需要更多的时间和交易量来消化。比如由于“去杠杆后遗症”的问题，有些要卖出的股票，只是被动卖出还债。在这样的背景下，今年A股市场的上涨行情预计会是一波三折，而不是单边行情那么简单。但我还是坚信，今年市场在春季攻势之后经过充分消化，还将会有秋季行情，A股市场还将继续长期走牛。从目前来看，虽然最近一个月左右A股持续震荡回调，但我认为，2800多点的A股很便宜，市场跌破2440点的前期低点将只是极小概率的事件。

　　另一方面，今年A股市场的春季行情基本以个人、私募基金这些资金为主，未来行情的进一步驱动一定会来自于大机构资金。比如，目前商业银行已经开始成立了理财子公司，这就是大投行的雏形。从目前银行业超过30万亿元的理财产品规模来看，这些银行理财子公司一定会比证券公司还大。虽然目前银行理财等资金还不能投资股市，但这方面就像历史上保险机构不能投资股票一样，未来可能会逐步放开。而未来投资股票市场的资金体量，预计会比保险机构还要大。从宏观角度来看，目前中国整个金融资产负债表上已经有几百万亿元，未来只要有10%甚至是5%的资金能够投向股市，就能够大幅推动A股市场的上涨。