（上接A01版）无法直接参与科创板网下打新。并且，银行及银行理财子公司也暂未被列入战略配售对象名单，无法直接参与战略配售。

　　从银行理财资金投资股票市场方式来看，银行内设理财业务部门发行的公募理财产品仅允许通过投资公募基金间接进入股市，而通过子公司开展理财业务的银行，其公募理财产品可以直接或者通过公募、私募基金间接投资股票。

　　目前，银行主要通过公募管道参与科创板打新。某大型公募内部人士告诉中国证券报记者，银行通过公募参与科创板打新的管道主要有两种：一是投资已获批的科创板主题基金，截至4月30日，申报的科创主题基金超过80只，但由于是公开发售，会按比例限购；二是混合类公募产品可参与科创板打新，可通过老混合类产品的壳打新。银行主要通过第二种方式参与。

　　平衡风险和收益

　　目前银行与公募基金就科创板打新的探讨主要集中在交易机制、收益和打新策略等方面，如何平衡风险与收益是双方讨论的焦点。

　　“过去银行主要通过结构化产品参与打新，银行理财资金充当优先级，券商或基金专户产品资金充当劣后级，银行资金享有比较稳定的收益。资管新规出台后，这种打新方式不再行得通，银行资金要按照认购比例或者约定比例分配损益，没有确定的收益率。”上述城商行资管部人士称。

　　在此背景下，科创板的涨跌幅规定加剧了资金对股票价格波动的担忧。根据科创板业务规则，首次公开发行上市的股票，上市后前5个交易日不设价格涨跌幅限制；此外，科创板股票的涨跌幅限制放宽至20%。

　　上述业内人士说，“银行想拿到相对稳定的收益，但打新避免不了价格或有较大波动，如何对冲是银行关注的焦点。”