（上接A01版）

　　资产管理行业分工将更细化

　　“《指引》理顺资产管理机构间合作关系，有利于培养资产管理机构提升差异化核心竞争力。”前述南方基金相关负责人认为，MOM作为一种多管理人资产管理模式，对两层管理人模式的委托投资类资管产品在法规层面做出明确定义，使资产管理行业分工更细化，可进行有效资源整合。

　　“按现行资管产品开户规则，每个资管产品仅能开立一组交易账户。《指引》拟明确可将子账户设为实体账户，比在虚拟账户下开展MOM的模式优势明显。”前述券商专家表示，一是在风险控制方面，利于子账户同日反向交易及关联方交易控制，利于监控子账户异常交易行为；二是在监管透明度方面，交易所及监管部门通过实体账户可获取各子账户运作数据，有效覆盖子账户层面监管盲区，有利于提升监管深度，降低监管成本；三是在法律关系方面，实现投资运作风险隔离，为母子管理人权责利益清晰划分提供条件；四是在行业标准设立方面，起到统一子账户运作流程制度，通过公开透明的信息披露建立行业规范的效果。