纵观2018年,环保限产政策呈现前紧后松态势,钢材供给受限,市场交易逻辑以供给端为主;此后,市场从前三季度的供给端逻辑向需求端逻辑切换,在宏观走弱预期及环保端限产松动的情况下,成材价格在三季度见顶回落。
“至2018年末,行政化去产能将告一段落,后续更多是原有产能的减量置换及城市钢厂的搬迁和退出,有别于前期的行政化手段,未来钢铁去产能将更多依靠环保手段倒逼落后产能退出。”信达期货黑色系研究团队表示。
“展望2019年,预计在房地产回落+基建低位企稳回升+制造业投资震荡运行情形下,钢材需求或稳中有降。”信达期货黑色系研究团队表示,预计2019年钢材供需将双双走弱,吨钢超高利润将回归至0-500元/吨区间,钢价中枢将逐步下移。
从需求端运行节奏上看,招金期货分析师认为,受房地产运行节奏影响,预计2019年上半年钢材需求同比仍有较高增速,但下半年以后,可能会出现明显下滑,前高后低格局较为明显。
弘业期货分析师吴勇也认为,2019年,国内经济下行压力增大,政府对于房地产市场的调控没有放松,房地产市场将在二季度实质性影响钢材需求。虽然基建托底已经启动,但受制于资金以及债务问题,实际对钢材需求的拉动效果将受限。此外,限产政策力度达到过去几年水平的可能性不高,边际效果将会减弱,粗钢产量仍将保持高位。行业利润水平将出现下降,由市场力量倒逼钢厂减产。电炉炼钢也会达到一个相对饱和的状态,整体的供需将会由紧平衡向供略大于求转变。