（上接A01版）就银行理财业务而言，银行理财子公司需与其他公司配合，扩展销售渠道。根据理财子公司管理办法，监管部门认可的其他机构可代销银行理财产品。对于战略投资者来说，以股权投资占据一定发言权，同时可将自身金融产品代销能力带给银行理财子公司。

　　“银行与金融科技公司的战略合作，有强强联合、强弱联合两条思路。”薛洪言认为，由于监管层已明确银行为理财子公司的控股股东，若是强强联合，金融科技巨头更注重财务和业务层面合作，重在合作共赢；若是强弱联合，则金融科技巨头意在谋求更大话语权。

　　至于金科巨头会否顺势接下“橄榄枝”，孟昭莉直言，“金融科技公司是否选择与理财子公司开展战略合作，首先要看本身的能力圈与DNA；其次，这类战略合作需有一种共赢模式；最后，理财子公司与金融科技公司的合作取决于现有的监管规定。”如果满足上述三个标准，包括BATJ在内的金融科技公司都会愿意与理财子公司进行战略合作，具体方式可以是在股权层面，也可以在业务层面。

　　另一位金融科技业内人士对中国证券报记者表示，几大金科巨头重在搭建生态和开放平台，除生态内的银行外，很难与其他银行签订排他或深度合作协议，对股权层面的合作会持谨慎态度。

　　小银行是重要“毛细血管”

　　可以预见，现有的银行理财市场格局将发生深远的调整与变化。未来各类资管机构之间、不同资管机构发行的产品之间必将展开有序竞争，商业银行则转型为纯粹的代销机构。大中型银行将积极探索子公司的全面发展，而数量众多、没有能力设立理财子公司的中小银行必须考虑业务转型方向。

　　在东方金诚金融业务部分析师郭妍芳看来，相比全国性大型商业银行，地方中小银行不具备设立理财子公司的资本实力，且综合考虑招募投研团队和独立运作的成本，理财业务独立化运作不具备规模效应。这类银行将着力于调整内部组织架构，在银行层面设立专门资产管理部门开展理财业务。同时，通过为理财子公司及其他资管机构代销产品，赚取中间业务收入。

　　杨荣指出，从国外大银行的发展情况来看，尽管资产管理不是对银行利润贡献最大的业务，但由于其在维系客户关系、提高综合金融服务、提升客户黏性等方面作用明显，银行往往将资产管理业务放在核心板块的位置。

　　一些地方小城商行、农商行最大的优势在于其根植本地，拥有忠诚度极高的客户群。一家江苏地区小型城商行负责人坦言：“我们开展了符合本地人需求的业务，很多人选择理财业务不愿考虑大行，而是专门来找我们。即便我们不设立理财子公司，依然是理财资管生态链的重要一环，可以代销其他机构的产品。”

　　“小银行是理财资管业务最重要的‘毛细血管’，小行往往最了解基层客户需求。在市场更加成熟规范后，借助金融科技的力量，小行可以向大行理财子公司或其他资管机构‘定制’产品，销售给合适的客户。”新网银行行长赵卫星说。