（上接A01版）

　　回归资管本源

　　由于ABS是标准化产品，无需占用银行的非标投资额度，受到银行理财、券商、保险资管等各类资金青睐。

　　中国基金业协会发布的统计数据显示，三季度ABS新设产品认购资金主要来自券商资管、银行及其理财产品、基金专户等，前述三类主体认购资金占比均超过15%，合计占比约71.13%。

　　从优先级认购资金来看，券商资管产品、基金专户、期货及期货资管、信托计划等私募资管产品认购规模778.11亿元，占三季度新设产品总规模的46.77%；银行及银行理财产品资金认购企业ABS优先级的规模也较大，三季度共认购529.81亿元，占比31.85%；保险及保险资管认购规模为79.13亿元，占比4.76%；养老保险认购企业ABS优先级规模为77.6亿元，占比4.43%。

　　联讯证券首席经济学家李奇霖指出，对于发行人来说，ABS实际上是通过出售一些流动性较低的资产获得融资的方式；对于投资者来说，资产证券化是以基础资产所产生的收益作为本息支持的一种债券。底层资产产生的现金流是ABS收益的来源。

　　渤海汇金证券资产管理有限公司董事总经理李耀光近日在接受媒体采访时表示，ABS投资者应重视资产本身、弱化主体信用。这需要投资人的支持，更需要发行人、中介机构和投行的共同努力。只有发行人认识到资产证券化本身是基于优质资产，只有中介机构尽职尽责发挥自己的专业能力，识别风险并做好信息披露和风险缓释，在保护投资人利益、加强信息披露的基础之上，资产证券化市场才能真正能够回归本源。业内人士表示，通道化不利于底层资产的风险暴露，去通道化是ABS回归本源的重要步骤。