1996年的一个清晨，美国东海岸城市波士顿。一次意外的来访影响了资产管理巨头富达投资的发展轨迹。那天，一家高科技公司总财务长访问富达，会议之后，他决定将富达的目标日期基金放到该公司的401(k)平台上，供员工选择。两年后，该财务长更进一步，将富达的目标日期基金作为公司401(k)投资的默认选项，只要职工不反对，其401(k)账户中的投资产品自动包含目标日期基金。这是需要勇气的一步，因为如果投资结果不如意，他可能面临难以预计的损失。所幸，这项决策带来了不错的结果。有了第一个吃螃蟹的人，富达的目标日期基金被越来越多老百姓接受，其养老金投资引擎启动，创造了公司发展的战略优势。

　　此后20多年里，美国共同基金行业抓住了养老金投资发展机遇，迅速扩展了资产管理规模。据美国投资公司协会（ICI）统计，1990年美国资本市场长期基金总规模为0.57万亿美元，其中来自养老金投资的资产规模为0.15万亿美元，仅占全部长期基金资产的26%。截至2017年底，市场长期基金资产共计15.90万亿美元，其中8.47万亿美元来自养老金资产，占全部长期投资资产的53.27%。

　　积极抢占养老金投资先机的基金公司也获得了巨大成功。一方面，上世纪90年代，富达、先锋、巴克莱等公司率先推出适用养老风险收益特征的公募产品，取得了跨越式发展。另一方面，指数类产品是养老金投资的重要投向，市场上养老金管理规模较大的公募公司，基本都有较大规模的指数类产品。随着巨头崛起，美国共同基金市场集中度迅速提升。数据显示，2005年美国前五大共同基金公司管理规模占比36%，到2016年该比例升至47%；美国前25名共同基金的市场份额也从2005年的69%升至2016年的76%。

　　20多年后的今天，在大洋彼岸的中国，一些基金公司已发现养老投资带来的历史性机遇。他们站在当年富达的位置上，苦练内功，积极进行产品、投资上的准备，开展投资者教育，主动为中国养老金第三支柱建设贡献力量。例如，华夏基金成立伊始，公司董事会和管理层就将养老金作为战略发展方向：2004年成立养老金部，2006年成立机构投资部；从近三年来看，养老金管理费在公司总管理费收入的占比从2015年的8.26%增至2017年的12.83%。又如，嘉实基金积极布局养老金业务，截至2017年底，养老金管理规模占公司总管理规模比例约20%，成为嘉实基金的战略业务板块。