“赚钱才收管理费”以及“三年定开”是南方瑞合最鲜明的特色。在不少业内人士看来，这是公募基金行业近年来最具诚意的产品。而对于执掌南方瑞合帅印的史博而言，这只产品又代表着什么呢？

　　中国证券报：如何看待南方瑞合“赚钱才收管理费”这样的产品设计？

　　史博：从个人角度而言，我内心对于“赚钱才收管理费、多赚不多收”的产品模式是十分激动的。

　　公募基金行业这些年来取得长足的发展，也获得了很多投资者的信任，在老百姓心目中是有口碑的。但也不是没有不足。尤其是市场行情不好、产品有亏损或者客户在高点的时候进入，可能赚钱效应就不太好。但是这时，由于各项运营成本的缘故，公募基金收取固定管理费是海内外行业常见的模式。从这一角度而言，公募基金行业亟需通过创新改变“基金赚钱持有人不赚钱”的常态。因此，南方基金一直在思考和探索，用什么样的方式实现与客户的共赢，与客户更加紧密地站在一起。所以公司设计了“赚钱才收固定管理费”的模式，才有了南方瑞合这只产品。

　　当然，南方瑞合还有锁定三年的产品特色。封闭三年有利于基金经理做好封闭期内的资产配置，减少投资者追涨杀跌的非理性交易，用制度刚性克服人性弱点，让投资者体会到长期投资的价值。如果客户选择了瑞合，确实会付出机会成本，所以“赚钱才收管理费，多赚不多收”，根本上还是要跟客户的实际利益保持高度一致。

　　中国证券报：从基金经理的角度出发，会以怎样的策略来运行这只产品？

　　史博：从产品设计来看，南方瑞合结合了传统封闭式基金和开放式基金的优势，股票投资仓位不低于40%。对于股票仓位，我会分两种类型的股票：一种是追求用合理的价格买入成长企业。以三年期限来看，我认为还是需要通过合理成长的企业为投资者带来超额收益。

　　还有一部分将投资于稳定的高分红股票，这些稳定的高分红股票从历史来讲，在较长的周期里表现并不比整体市场差，同时通过分红又可以产生一定的安全垫，且这类股票整体而言波动率较小。

　　与此同时，这个产品既可以投资A股，又可以投资沪港通，我们可以在港股中选择一部分高分红股票进行投资，一方面可以降低整个组合的波动性，控制回撤，另一方面可以积累安全垫。

　　中国证券报：南方基金推出高管领投模式，作为参与者之一，有何看法？

　　史博：这只产品和过去的很多创新产品不一样，它明确了与投资者深度捆绑的利益共享机制。我们期望通过高管领投来表明态度：首先，南方基金非常重视这个产品，也非常看好这个产品；其次，公司对未来三年的市场也具有信心。我们期望与投资者共赢，所以也选择自己成为自己的客户，买入南方瑞合。

　　中国证券报：在当前时点发行该产品，有哪些优势？

　　史博：我觉得最大的优势在于，目前市场处于低位盘整阶段，因受制于各类因素，市场在风险偏好上属于风险厌恶型。

　　虽然市场相对比较低迷，但沪深300的分红派息率水平在2.5%左右。从历史来看，沪深300分红派息率达到2.5%的时候，沪深300指数持有三年历史上都没有出现过亏损。从历史的规律来看，往往在市场低迷时，更容易为投资者赚钱。

　　未来，市场有望以机构投资者为主，新进入市场的资金主要以长线资金为主。该产品锁定三年，更利于基金经理用长线思维进行投资，无需过度在意短期资金申购赎回，长期的心态更适应市场未来的发展趋势，能更好地给投资者在控制风险的情况下获取合理回报。