招商证券：汇率贬值 市场淡定

　　如果仅仅是短期的“超调”，其实并不可怕，但如果市场进而出现明显的恐慌情绪，则容易形成强烈的单边贬值预期，短期“超调”也容易演化为无序贬值状态，所幸的是，至少到目前为止，在本次人民币汇率快速贬值的过程中，市场整体上表现得较为“淡定”，并未出现明显恐慌。

　　中信建投：不会放任汇率大贬值

　　人民币汇率经历了短暂的平稳期，但由于缺乏实际干预，近期汇率又出现了加速贬值的迹象。如果未来贸易影响持续发酵，人民币汇率确实将面临一定的贬值压力。但是，为了避免一致预期的形成，防止其对国内市场的反馈效应，我们仍然认为央行不会放任汇率的大幅贬值。但口头干预收效已不显著，未来央行可能需使用部分真金白银来表达自身态度。

　　申万宏源：中期缺乏持续贬值基础

　　美元指数年内难以进一步走高，人民币中期缺乏持续贬值基础。在近期美联储多次表达对经济的乐观观点的情况下，6月以来美元指数始终于94-95上下震荡，未进一步走高；而在市场预期美联储年内加息次数已接近4次的情况下，美联储加息速度快于预期的概率较低，短期内美元指数和美债收益率或维持当前高位震荡态势。在此基础上，加之中国国际收支结构仍较为稳定，人民币仍将在大方向上与美元指数保持反向波动，短期内人民币汇率或存在于当前低位徘徊的压力，但中期缺乏持续贬值基础。（张勤峰 整理）