□潍坊农信 吴凤华

　27日，债市收益率整体上行2-3BP，买卖双方交投略显胶着，市场进入震荡期，静待方向上的选择。

　上周尾盘，受部分政策债发行计划调整及大行融出跨月资金的影响，债市收益率快速回落下行6-7BP。27日，国开行就第二次债券置换招标做出安排，将用剩余57天的17国开03置换10年期活跃券17国开15，市场对此次以短换长的操作理解为利好债市，受此刺激，27日早盘债市收益率继续小幅下行，但随后公布10月工业企业利润指标维持较高增速，空头情绪卷土重来，引发收益率重新反弹。全天来看，27日，10年国开活跃券17国开15尾盘成交在4.84%，上行3.5BP，10年国债17附息国债25上行2Bp，成交在3.95%。

　近期债券收益率屡创今年新高，多头信心备受打击，交易情绪恢复尚需时日，债券收益率易上难下。交易上仍需谨慎操作，可适当进行短波段交易；配置上，当前仍是收益率相对高点，可少量开展阶梯化配置。临近年末，静待外围加息利空落地和强监管细则出台，市场趋势能否反转关键看配置盘力量强弱。