□太平洋证券 季晓隽

　上周四沪综指跳空向下创年内最大单日跌幅，并击破60日均线和3016点以来的上升趋势线，毕竟不是一件好事。之前提出3331点缺口要回补，现已回补；上周四和本周一的缺口均未回补。这些都说明市场走势趋弱。

　从时间和空间看，沪综指也需要回调。时间上，2016年1月27日沪综指从最低点2638点到2017年11月14日最高点3450点，已22-23个月，上涨时间已不短。空间上，已上涨30.78%，涨幅也已不小。上证50指数累计最大涨幅更是高达62.1%，央视财经50指数已接近翻番。从阶段涨点数看，2017年5月11日3016点到11月14日3450点上涨434点，已接近2016年1月份上涨到4月份的459点。预计近期沪综指60日均线3370点-3400点-3420点左右或上方有压力，大多数板块和个股可能展开中线级别的调整，调整后再向上，即中长线或长线仍有机会，不用悲观。

　与沪综指走势大相径庭的创业板从2015年6月份调整到2017年7月份，已25-26个月，调整时间比较充分。幅度上，从最高点4037点到最低点1641点，下跌接近60%，调整幅度也比较充分。市盈率从最高时的100多倍，现下降到52.65倍，创业板成分指数中位数约为44倍。现市盈率34倍以下的有100多只，32倍以下低于深成指市盈率的有91只，30倍以下的有70多只，而沪深300市盈率高于30和32倍的有100多只。

　创业板中还有不少公司确实具备高成长性。以后应有不少大牛股会产生于其中。年底前后创业板如果继续下跌，是机会的可能性将更大。如果创新低，则更可能是抄底的机会。届时一轮牛市可能到来或是一个不小的机会。投资者应逢低密切关注，而不是届时过分恐慌。