十九大报告指出，建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强我国经济质量优势。

　实体企业在经营运作过程中，由于商业往来和金融交易，必然发生负债，因此，“去杠杆”的含义不在于使实体企业的负债率降低为0，而应是把杠杆率降低到有效防范风险的阈值内，以避免因杠杆率过高引致财务风险集中发生。对实体企业而言，关键问题在于调整债务结构，即减少流动负债、增加中长期负债。十九大报告还指出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险底线。实体企业的债务结构主要由金融结构决定，由此，要改善实体企业的债务结构就必须调整金融结构，提高直接金融比重。

　□中国社科院学部委员 中国人民大学财金学院 王国刚