（上接A01版）同时，7月22日至7月28日这一周，证监会审结并发放18家上市公司的并购重组批文，创近期纪录。

　证监会主席刘士余日前在中国证券业协会第六次会员大会上指出，证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。

　7月24日至25日，全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议强调，规范和支持上市公司并购重组，完善退市制度，加大退市力度，充分发挥好资本市场的功能。

　下半年谨慎乐观

　展望下半年的并购重组市场，多位业内人士均持谨慎乐观态度。劳志明表示：“未来并购重组的交易会更加务实，基于产业的逻辑会更加清晰，交易的活跃度会进一步提升。最乐观的预计是，国内并购重组市场可能会重回2013年的场景。”

　2013年，受IPO暂停等因素影响，国内并购重组市场迎来井喷，并在接下来的三年里屡现高潮。劳志明认为，经过上半年的洗礼，未来并购重组的效率未必那么高，但驱动力仍在。今年1-7月，停牌筹划并购重组的上市公司数量分别为26家、28家、42家、26家、47家、37家、32家，热情依旧很高。

　长城证券并购部总经理尹中余在接受中国证券报记者采访时表示，未来并购重组市场的分化将进一步加剧。例如，过去几年非常流行的借壳交易、跨界并购将更加困难，监管力度会进一步加大。相对而言，产业并购会越来越成为并购重组市场的主流，并有望得到政策的重点支持。

　过去几年并购重组最活跃的创业板未来则不容乐观。上半年，并购重组市场低迷，创业板净利增速只有7%，较一季度11.2%的水平明显下滑。尹中余指出，今年以来创业板指数大幅走低，未来创业板的并购重组将比较困难。很多创业板公司的市值大幅缩水，股份支付将更加困难，这会进一步拖累创业板的并购重组。

　不过，劳志明认为，即便如此，并购重组也是创业板公司不得不走的一条道路。“很多创业板公司的体量和成长性不强，再融资又受限，并购重组差不多是唯一的出路了，否则就有‘僵尸化’的风险。并购重组不但解决成长和发展的问题，还关乎到上市公司的生存，特别是对于创业板公司而言。”

　审核标准不降低

　业内人士表示，并购重组的审核节奏在加快，但审核标准不会降低。预计监管部门依旧会对产业并购持鼓励的态度，对借壳交易、跨界并购继续从严审核，同时严厉打击“忽悠式重组”，遏制借并购重组进行套利的行为。

　劳志明表示，监管部门对于并购重组项目会有所甄别。接受中国证券报记者采访的多位投行人士认为，未来并购重组的监管会继续坚持导向性原则，去伪存真，以促进并购重组市场的长远健康发展。

　业内人士表示，监管部门对“绕道借壳”将继续从严监管，对于有意打散标的资产股权，把大量表决权委托他人从而规避实际控制人变更认定的行为，仍将认定为借壳上市。同时，对于游戏、VR、影视、互联网金融等行业的并购重组将继续从严审核，主要考虑是这些行业的跨界并购可能面临商誉大幅减值的风险。