□环裕金服 杨艺

　回首整个7月份黄金的走势，可以说完成了一次完美的“逆袭之旅”，从延续6月的下跌，到触底1200美元/盎司后成功反弹大涨，最终止步于1270美元/盎司附近。这主要受益于美联储决议、美国经济数据以及政治不确定性影响。本周将有非农数据领携的众多美国经济数据出炉，地缘局势也将再度风起云涌，黄金多头究竟还能否延续，投资者需密切关注。

　美国非农数据出炉可谓是本周重头戏，7月失业率和季调后非农就业人口将在周五晚登台。虽然每月都有非农数据公布，对于处在艰难时期的美元而言，此次非农的好坏显得尤为重要，如果7月延续上个月大幅增长的表现，那么美元有望借此反弹，金价的上涨趋势也有被抑制的风险。不过市场似乎对此并不看好，预期仅为18.3万人，弱于上月的22.2万人。同时，因美联储9月货币政策会议会不会采取行动还未知，8月公布的数据对美联储未来政策方向有着重要的指引，影响市场对美联储加息的预期，如果非农数据不及预期，那可能对美联储9月行动带来压力，美元的反弹之路恐破灭，黄金有望继续探高。

　其次，美元走势可谓一波三折整体承压，今年以来美元指数不断下行刷新低，美元的累计跌幅已经达到了9.7%，无论是技术面还是消息面，美元指数都面临着危险境地。从今年美联储加息两次后美元仍保持疲软可以看出，美联储对于美元的利好已经不及以往，并且随着美国经济数据表现逐渐不佳，通胀仍疲软的情况下，市场对于美联储加息的预期也有所下降，加之特朗普新政受阻，将继续拖累美元走势，预计后期美元继续下行概率较大，这对于金价走势有较大利好作用。所以8月美元可能延续下行格局，目前市场已经全面看空美元，美元净空仓不断增加，美元指数持续走软使得以美元计价的黄金等资产相对走高，美元下跌风险无疑是黄金价格上涨的有利支撑。

　最后，今年以来，地缘政治风险频发，国际局势仍处于动荡之中。上半年的特朗普发动对叙利亚的军事打击以及恐袭事件等等，都成为黄金价格上行的重大支撑。8月，国际局势变幻莫测，都将对黄金价格上涨提供支撑，届时黄金有望上破1300美元/盎司关口。

　综上所述，黄金价格已经位于上涨通道之中，短线回调很正常。只要任何利空消息没有导致黄金价格跌破上行通道，黄金价格就可以继续冲击高点，加之避险需求升温，8月金价走势或以上行为主。