方正证券：或处新一轮债牛前夜

　行至年中，我们对债券市场的观点转向积极：配置价值凸显，我们可能正处于新一轮债市牛市的前夜，建议哑铃型配置：一方面，博取未来中长端利率债的比较丰厚的资本利得；另一方面，在货币政策偏紧的位置上配置短端债券及同业存单，依然存在比较好的利息收益。

　国泰君安：此轮行情已进入尾声

　债券熊市格局未变，料此轮行情已进入尾声，对抢跑者而言，最优策略是及时获利了结；无论是利率债还是信用债，近期收益率已经下行不少，现阶段再“起跑”已经难以占得先机，所以对于尚未“起跑”的投资者，应当继续保持谨慎。

　中泰证券：7月表现值得期待

　6月份长短收益率和资金面的背离开始于6月8日，目前10年国债已经下行超过10BP，结合市场预期明确，长端收益率在本月后半段或将继续维持高位震荡走势。而7月份的表现值得期待，若7月份监管仍然温和，且基本面数据继续维持弱势，那么将距离债市收益率下行的阶段将更近一步。

　华创证券：利率拐点尚未到来

　当前利率快速下行受益于短期货币政策及监管节奏的放缓，充其量仅仅是“短暂的蜜糖”，并不改中期稳住宏观杠杆的主基调。在走出通缩、出口改善等托底之下，微观企业盈利大幅下滑难以再现，政策定力好于以往，这都为保持相对紧缩的政策提供了较长的时间窗口。货币政策更为可能的调整是回归真正意义上的中性，但政策的全面转向会来得比较缓慢，利率的拐点也尚未迎来。（王姣 整理）