多年一毛不拔的“铁公鸡”则成为监管机构关注的重点。

　今年两会期间，国务院国资委主任肖亚庆曾表示，要推动国有控股上市公司进一步完善分红机制，不断提高各类资本投资者的回报，“上市公司就应该分红，就应该多赚取利润，然后为包括国有资本在内的所有股东提供更多回报。”

　监管机构多次表态，要进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施。对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈，督促相关上市公司控股股东切实履行责任，支持上市公司履行现金分红义务。

　Wind数据统计显示，剔除了2015年、2016年新上市的公司，仍有34家公司从未进行过现金分红。其中，中国天楹、大晟文化、平潭发展等20家公司及其前身上市时间均超过20年，均无现金分红记录。中毅达和金杯汽车两家公司均是1992年上市，至今上市已经25年，其间从未进行过现金分红。

　未来，上市公司定增门槛或与现金分红条件挂钩。3月31日，证监会新闻发言人邓舸在回应“铁公鸡”问题时表示，在对公开发行证券设置现金分红条件的基础上，研究对非公开发行股票设置现金分红条件，强化监管约束。

　申万宏源分析师认为，可转债、配股、公开发行关于现金分红的要求是，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%。如果定增门槛与现金分红条件挂钩，不排除向现行的其他再融资的现金分红要求看齐的可能性。

　定增并购圈整理汇总了2016年正在推进之中的210家上市公司定增案例。其中，截至2016年最新披露的年报数据，未进行现金分红的公司达到48家。如果按照三年累计分红占比低于20%（可转债、配股、公开增发的再融资条件）来看，未达标公司达到161家，占比高达76.67%，接近八成。如果监管要求按照现行其他再融资工具的严苛要求，这对上市公司的定增项目将产生深远影响。

　平安证券研报认为，监管层近期反复强调现金分红，政策意图明显。一方面，由于个人持股期限超过一年可免征股息红利的所得税，鼓励个人投资者长期持股；另一方面，现金分红的上市公司一直以来受到险资等长线和偏好稳定现金流资金的青睐。在举牌受限和存量流动性宽松的权衡下，债券市场短期难有起色，更多有现金分红的权益类资产将吸引长线资金逐渐进入市场。

　南方品质优选混合基金基金经理李振兴认为，从中期来看，一些增长稳健、质地优良、高分红、低估值的板块，将成为接下来一段时间内重要的投资方向。