商誉减值被市场重点关注始于蓝色光标2015年年报业绩预告。蓝色光标预计，2015年实现归属于上市公司股东的净利润5000万元-1亿元，同比下滑85%-93%。对于净利大幅下滑的原因，公司称，除了“三费”影响外，公司收购的博杰广告尚处业绩承诺期。受传统电视广告行业收入整体下滑等因素影响，博杰广告2015年度实际经营业绩完成情况与承诺业绩差距较大，预计所形成的商誉及无形资产需计提减值准备，对公司净利润影响较大。

　随后，商誉减值造成上市公司业绩大幅下滑的案例不断出现。招商证券指出，在业绩承诺期，业绩完成率相对较高。2014年，只有8.6%的被收购标的未完成业绩承诺；2015年严重一些，23%的被收购标的未完成业绩承诺，但实际业绩比承诺业绩低于90%的为17.5%，低于70%的只有4.8%，大部分被收购标的想方设法完成业绩承诺。

　不过，在业绩承诺期过后，商誉减值对上市公司业绩的杀伤力可能增大。招商证券认为，业绩承诺期过后，不少被收购对象能否继续保持业绩承诺期的盈利水平存疑。从境外市场情况看，每一轮并购大潮后，可能出现商誉减值高峰。2014年到2016年是A股市场并购重组高峰，而并购业绩承诺一般是三至四年。这意味着2017年和2018年或将成为商誉减值集中爆发期。

　对于依靠并购重组进行扩张的中小板和创业板企业，商誉减值的杀伤力或更大。在2014年-2016年的并购重组高潮中，不少公司积累了大量商誉。其中，中小板商誉占总资产比例超过4%，达到近2000亿元；创业板商誉占总资产比例高达12%，达到1700亿元。招商证券指出，参照2016年约740亿元的净利润，如果创业板计提商誉减值比例占总商誉每增加1%，则会拉低2017年业绩增速2.2个百分点。

　对于部分公司而言，商誉减值可能成为业绩的长期拖累。以特变电工为例，公告显示，公司为发展高压、超高压、特高压GIS业务，2011年全资子公司特变电工沈阳变压器集团有限公司受让了上海中发超高压电器有限公司51%股权，沈变公司在合并报表时确认商誉11410.12万元。2013年、2014年，对该商誉分别计提了减值准备1653.32万元、2385.42万元。2015年对该商誉进行减值测试，对剩余商誉全额计提减值准备7371.38万元。