□本报记者 常仙鹤

　12月3日，在“2016年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲（广州站）”活动现场，济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航针对即将登场的FOF表示，FOF也是基金，可以像以往关注基金那样关注FOF，因此投资FOF可以用定投方式去做。

　根据规定，FOF持有其他基金份额的仓位在任何时候都不得低于80%，因此，FOF有纯FOF、非纯FOF之分。另外，根据不同标准，FOF可以被区分为公募FOF和私募FOF；外部FOF和内部FOF；场内FOF、场外FOF和混合FOF；被动FOF和主动FOF；公管公、公管私和公管混合；私管公、私管私和私管混合；股基FOF、债基FOF和混合FOF等。

　王群航表示，鉴于FOF的天然特性，对于FOF的研究，要从定量到定性，并且要做穿透和二次穿透，关注产品的指标情况。其中关于定量的业绩类指标，有滚动周期类、自然期限类和特定区段类三种；收益类指标有区间净值增长率、累计净值增长率、年化收益率、复权净值增长率等种类；风险类指标中常用的有标准差、下行风险、最大回撤、贝塔、阿尔法、拟合优度、偏度、峰度等，风险调整之后的收益率指标有夏普比率、索提诺比率、特雷诺比率、信息比率、詹森指数、M2测度、卡玛比率等。

　在产品研究方面，可以关注产品的设计情况、大类资产配置、行业、重仓股、契约遵守度、规模、规模变动、基金经理、投资者结构、份额变动率、各类资产的交易换手率、业绩归因、跟踪偏离度、国际配置、分红等。在公司研究方面，可以关注总规模、平均规模、规模变动、产品数量、产品类别、产品线布局、公司发展状况、高层管理团队、研究团队、投资管队、交易团队、清算团队、信息披露、合规风控、违法违规被查处情况等。

　王群航强调，投资FOF可以用定投方式去做，但要区分攒钱类定投和投资类定投。做攒钱类定投，可以随时做，标的为低风险基金，如货币市场基金；做投资类定投，要择时做，标的为高风险基金。

　FOF也可以长期投资。在他看来，基金只是一种适合进行相对长期投资的产品，不是进行绝对的、僵化的长期投资的产品。长期投资决不是对一家基金公司、一只基金产品的简单性长期持有，除非他的业绩一直很好。“只要我们一直在投资基金，在合适的时间里持有合适的基金，我们的投基行为就是标准的、理性的长期投资。择时很难，但并不是做不到，且更不应该知难而退。”

　最后，关于FOF的收费问题，王群航表示，一个没有收入的行业是发展不起来的，FOF是主动性资产管理，有不同的管理人，因此，必须收费。