（上接A01版）货币当局不会坐视不管，目前市场对央行提前续做MLF的预期浓厚。

　5、6两月，在面对月内MLF到期时，央行均提前开展了超额续做，较好稳定了市场预期。市场机构认为，7月MLF到期规模明显高于前两月，且时点上与月度企业缴税有重叠，因此预计央行大概率将对MLF进行续做，提前续做可能性不小。

　值得一提的是，16日、30日分别将有1103亿元和735亿元3年期央票到期。有观点认为，在目前形势下，央行续做到期央票可能性很小，即便续做，也将是出于保留品种的考虑，规模不会大。但不管怎样，央票到期为银行体系带来了新的流动性供给，也有助于对冲MLF到期的影响。

　综合市场观点来看，央行维稳流动性的手段和工具很多，意愿很强，面对可预期的流动性供求压力，预计不会保持旁观，中下旬适时开展对冲操作的可能性很大，续做MLF的可能性最大，灵活调整逆回购交易规模将有助于熨平短期流动性波动。再考虑到财政支出力度或加大、6月外汇储备意外增长显示跨境资金流动仍较平稳，中下旬流动性或略微收敛，但仍有望保持适度充裕状态。

　对于降准，近期部分数据显示经济下行压力加大、物价涨幅回落，预计M2增速、社会融资增长或继续放缓，加上外围宽松预期浓厚、跨境资金流动较平稳，货币政策宽松面临约束有所降低。但结合流动性状态和预期来看，短期实施降准的迫切性不是很强，通过MLF等操作也可以部分实现补充基础货币、引导利率下行的效果，降准政策出台仍具有不确定性。