新大陆(000997)

　识别和支付业务放量可期

　东吴证券指出，公司整体经营情况良好，费用控制得当。2016年一季度公司营业收入增长良好，较上年同期增加18078.77万元，增幅41.41%，主要得益于公司自动识别、金融支付、地产等业务较大增长。在市场竞争日趋激烈的外部环境下，公司依旧取得了营业收入两位数以上的增长，但综合毛利率延续了自2014年以来的下滑态势，同比下滑2.59个百分点，环比下滑0.84个百分点，环比降幅明显收窄；公司加强费用管理，有效控制了销售费用的增长，同比下降10.99%，期间销售费用率由去年同期的7.45%下降至4.69%，下降2.76个百分点；管理费用虽然同比增长了15.07%，但费用率由去年同期的18.36%下降至14.94%。订单充裕回款稳定，经营活动产生的现金流4015.52万元，自2014年同期以来首次为正。

　东吴证券表示，公司以物联网为核心的发展战略，在信息识别和电子支付两个领域的投入成效显著，未来将有望持续保持高速增长。信息识别方面，未来在移动支付、物流、彩票、工业等优势行业的应用有望保持高景气度，而重点开拓的BAT、银行及第三方支付、快递行业有望带来新的业务增长点。电子支付方面，随着移动支付的普及和苹果、三星和华为为代表的NFC支付方式的拓展，公司非接触式POS机将显著受益，国内市场龙头地位得以保持的同时，与Spire公司合作的海外业务扩张也值得期待。东吴证券给予公司“增持”评级。

　银河电子(002519)

　有业绩、低估值的民参军龙头

　申万宏源证券指出，截至2015年9月30日福建骏鹏和嘉盛电源的股权转让已完成工商变更登记手续，从10月1日起已纳入公司合并报表范围。嘉盛电源2015年实现扣非归母净利润4250.4万元（原业绩承诺2000万元），福建骏鹏2015年实现扣非归母净利润6573.82万元（原业绩承诺5500万元）。公司2015年数字电视智能终端业务实现营收8.64亿元，占比56.58%，智能机电设备业务实现营收4.60亿元，占比30.16%，新能源电动汽车关键部件业务实现营收1.60亿元，占比10.51%。其中智能机电产品营业收入同比增长109.06%，毛利率同比增长14.33%。

　申万宏源证券表示，公司军工业务布局合理，未来预计可保持快速增长。公司军工业务主要为特种车辆的车载机电综合管理系统，可用于坦克、装甲车、自行火炮、通信车、侦察车等，目前公司正围绕军用智能化和信息化的机电设备进行进一步研发，并持续推进和落实与军工科研院所的项目对接。同时收购的福建骏鹏通过引入自动化研发团队，自主研发了精密结构件的智能制造控制和集成技术，主要客户覆盖特种车辆的研究机构、总装厂、使用单位和各类专属行业客户等，已在民参军企业中处于领先的位置，未来公司将保持在结构件领域内智能制造能力的优势，更好的推进军工业务整体快速发展。申万宏源证券给予公司“增持”评级。

　长盈精密(300115)

　金属机壳业务超预期增长

　招商证券指出，公司一季度业绩增速处于40-60%预告区间中值，收入和净利均环比2015年四季度增长6%和7%，显示了超越季节性的强劲增长。受益于国产中高端智能机金属机壳的强劲需求和公司绝佳卡位，公司在OPPO、VIVO、华为、乐视等主要厂商拿到多款新机型订单，现有CNC机台开工满载，并还动用大量租用和外协资源，二季度能见度已非常高，有望继续带来一个超预期的季度，我们判断2016年金属机壳业务在去年23亿基础上望继续高增长并超40亿。至于市场担心的未来手机玻璃、陶瓷背板趋势，其往往会使用更高价的超薄不锈钢、铝制中框，对CNC需求反而会增加，不足为虑。另外，公司在苹果布局的小金属件亦获得进展和业绩收获，尤其是在Mac和马达小件领域有亮点。

　招商证券表示，继金属机壳成功之后，公司亦持续在机器人自动化领域布局，2015年成立天机平台，并持续推进智能工厂建设，工业4.0将成为未来数年的大战略。公司2016年将围绕天机智能装备公司全面布局，包括未来批量生产工业机器人和AGV，并自主研发驱控一体化产品和对外承接自动化集成项目，启动服务机器人和进一步通过外延扩大工业4.0业务。公司围绕智能终端射频和电源管理布局的苏州宜确和纳芯威两家芯片公司亦有看点。公司此次公告的20亿并购基金主要投向智能制造、智能装备领域，亦将加速公司智能制造业务布局，内生外延双轮驱动成长。招商证券给予公司“强烈推荐”评级。