周二银行间市场资金面持续宽松，资金利率呈现窄幅波动。债券市场方面，国债期货先跌后涨，现券收益率整体继续小幅走高。

　周二国债收益率整体上行约2bp，其中1年期成交在2.18%，7年期成交在2.92%附近，10年期成交在2.94%附近；政策性金融债方面，短端利率有所下行，1年以上期限则整体上行1-3bp。国开债1年期成交在2.46%，3年期成交在2.84%，5年期成交在3.08%-3.10%，10年期成交在3.25%附近。非国开债收益率整体上扬，10年期上行2bp成交在3.45%。

　昨日信用债收益率涨跌互现，短端有所下行，长端小幅上扬。短融成交以半年内中高等级品种居多，半年期的16长电SCP001成交在2.70%；中票交投较为活跃，收益率整体小幅下行，成交以中高等级为主，如5年期AAA券种16川铁投MTN001成交在3.67%；企业债收益率略降，10年期铁道成交在3.65%。

　随着节后逆回购到期冲击渐次消退，市场情绪有所改善，预计央行会继续维稳资金面，短期内流动性有望保持宽裕。从基本面上看，2月PMI再创新低，短期内经济仍维持低迷。周二公布的外贸数据显示，出口继续呈大幅下滑，外需全面走弱，进口同比跌幅收窄，边际有所改善，随着大宗商品暴涨，经济陷入滞胀的风险有所加大，人民币汇率或继续承压，利率曲线或趋陡峭化。投资策略上建议关注短久期及中高等级品种。(中银国际证券 斯竹)