□本报记者 杨博

　继欧洲央行和日本央行相继推出负利率政策之后，部分分析人士猜测一旦美国经济重返衰退，美联储也可能加入负利率阵营。对此高盛研究团队发布报告认为，不排除美联储实施负利率的可能性，但若实施负利率，可能会面临三大主要风险。

　首先，央行的存款负利率不断下调，同时商业和零售存款利率却维稳，会对银行业的盈利能力带来沉重负担，并可能导致借贷减少而非增加；第二，负利率可能对货币市场基金造成负面影响，这也可能造成信贷业混乱；第三，可能导致资产泡沫，但目前为止，有关这一点的证据还众说纷纭。

　高盛分析师指出，大多数情况下，零利率水平以上的降息给经济带来的传导机制同样适用于负利率。负利率会导致借贷成本下降以及货币贬值，某些情况下，负利率可能导致投资者信心下降，因为投资者或许会认为负利率是央行黔驴技穷，孤注一掷的行为，这将造成股市下跌。

　目前高盛仍预计美联储年内会继续加息，但可能要等到6月。