中国证券报：很少有基金经理拥有投行的从业经验，这对你的投资有哪些影响？

　王小松：在投行工作的两年时间，我一直在企业蹲点做项目，对企业运作有较为全面的理解。后来分别从事卖方和买方研究，对行业的理解和研究比较深入。也许是因为深入了解企业的运作模式，我对企业的认知是一项业务或一个项目需要时间逐步完成，而市场往往会过度反映企业未来的成长预期。这种相对理性的想法和态度，会导致我的热点股票卖得太早，牛市中会比较吃亏。

　中国证券报：能否简单介绍一下你的投资风格？

　王小松：我属于研究驱动型的基金经理，非常注重基本面研究，擅长在基本面与市场存在预期差时买入，把握绝对收益的机会。具体而言，我的投资风格有三个特点：一是注重从产业链的角度去分析行业与企业前景，关注企业的长期成长性和股价上涨的驱动因素，研究前瞻性较强；二是重视股票安全边际，以绝对收益的思路来进行买卖操作；三是投资偏逆向投资思维，独立思考多一些，市场博弈因素考虑得比较少。过去一年，这样的风格导致很多股票发掘得更早，买在市场左侧，但通常是卖得太早。

　中国证券报：有同行评价你的研究非常深入，为何会出现买得早、卖得早的情况？

　王小松：我花在研究的时间比较多，平常一半时间在实地调研，一半时间进行案头研究。有些基金经理喜欢个股研究，但我更喜欢产业研究。如果看好一个产业，我会跑上市公司、行业上下游，把整个产业研究透彻。这样，只要一个行业的趋势向好，就能在里面捕捉到行业的投资机会并挖掘到优质的投资标的。

　因为对行业和公司研究比较深入，心里有底，所以我通常会买得比较早，会在左侧就开始配置。例如2015年上半年，我管理的基金组合年初就配置在“互联网+”。但是基于绝对收益的投资理念，我低估了市场趋势的力量。也就是说，我从研究角度评估股价已经反映了企业基本面，但是在资金涌入的牛市中，趋势的力量还会推动股价进一张上涨。但展望2016年，市场趋势性上升空间比较有限，震荡和波动会增加，投资不仅要敢于买，还得卖得好。在这种行情下，绝对收益的投资风格可能更有优势。