（上接A15版）

　注：2013年数据采用2014年审计报告中经追溯调整后的数据。

　3、合并现金流量表

　合并现金流量表

　单位：元

　■

　注：2013年数据采用2014年审计报告中经追溯调整后的数据。

　（二）母公司财务报表

　本公司于2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年3月31日的母公司资产负债表，以及2012年度、2013年度、2014年度及2015年度1-3月的母公司利润表、母公司现金流量表如下：

　1、母公司资产负债表

　母公司资产负债表

　单位：元

　■

　■

　2、母公司利润表

　母公司利润表

　单位：元

　■

　3、母公司现金流量表

　母公司现金流量表

　单位：元

　■

　■

　（三）合并会计报表范围变化

　合并财务报表以本公司及全部子公司2015年1-3月、2014年度、2013年度及2012年度的财务报表为基础编制。报告期内合并报表范围变化具体情况如下：

　1、2015年1-3月较2014年度合并会计报表范围变化情况

　2015年1-3月合并范围变化情况表

　■

　2、2014年度较2013年度合并会计报表范围变化情况

　2014年度合并范围变化情况表

　■

　3、2013年度较2012年度合并会计报表范围变化情况

　2013年度合并范围变化情况表

　■

　4、2012年度较2011年度合并会计报表范围变化情况

　2012年度合并范围变化情况表

　■

　（四）主要财务指标

　1、公司报告期内的主要财务指标

　合并口径主要财务指标如下：

　■

　母公司主要财务指标如下：

　■

　上述财务指标计算公式如下：

　A.流动比率＝流动资产／流动负债

　B.速动比率＝（流动资产-存货）／流动负债

　C.资产负债率＝总负债／总资产

　D.无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例＝无形资产（扣除土地使用权）／期末净资产

　E.应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额（其中2011年度应收账款平均余额按照期末余额计算）

　F.存货周转率＝营业成本／存货平均余额

　G.息税折旧摊销前利润＝利润总额+利息支出+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销

　H.利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）／利息支出

　第五节 本次募集资金运用

　一、本期债券募集资金数额

　根据《公司债券交易与发行管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经公司董事会审议通过，并经股东会批准，公司向中国证监会申请发行不超过30亿元的公司债券。本期债券募集资金数额为15亿元。

　二、本期债券募集资金运用计划

　本期债券募集的资金在扣除发行费用后，14亿元拟用于偿还母公司债务，改善公司债务结构，剩余资金用于补充营运资金。

　1、偿还公司债务

　公司偿还贷款如下：

　金额单位：万元

　■

　因本期债券的审批和发行时间尚存一定不确定性，待本期债券发行完毕，募集资金到账后，发行人将依据该时点公司债券结构调整。本期债券募集资金到位之前，发行人将根据上述贷款的实际情况以其他自筹资金进行偿还，并在募集资金到位之后予以置换。

　由于超市百货行业的经营特点，公司的资产负债率较高。公司负债以流动性负债为主，流动性负债占总负债的比重在85%以上，但非流动性资产占总资产比重超过50%。报告期内，发行人的资产流动比例一直较低，债务结构与资产机构不匹配，存在一定的流动性风险。本期募集资金偿还公司部分短期债务后，将优化公司的债务结构，实现公司资产和负债结构的良好匹配，有效降低公司流动性风险。

　2、补充流动资金

　本期债券募集资金除用于偿还公司债务外，剩余资金拟用于补充流动资金。

　（1）补充流动资金有利于进一步降低流动性风险

　近年来，随着公司业务规模不断扩张，公司的货币资金余额持续降低，2014年公司货币资金余额虽有所上升，但仍不充裕。以2015年3月31日为基准日，假设本期债券募集资金的1亿元用于补充流动资金，母公司流动比率将从0.81提升至1.05，合并口径下公司流动比率将由0.75提升至0.82，降低了公司资金的流动性风险，为公司各项业务的稳定运营提供保障。

　（2）补充流动资金有利于公司长期发展

　近年来，发行人正处于扩张阶段，新开的门店较多，需要招聘大量的人员，购买或租用新的经营场地，造成经营性现金流和投资性现金流净流出额度较大。补充流动资金能够良好的支撑公司的扩张战略，有助于公司的长期发展。

　综上，为了进一度降低流动性风险，应对公司所面临的投资需求，把握投资机遇，实现公司的长期发展，公司有必要适量补充长期稳定的流动资金。

　三、本期债券募集资金运用对财务状况的影响

　（一）对短期偿债能力的影响

　随着公司近年来不断扩大投资规模，公司对流动资金的需求也日益增加。本期债券募集资金的运用，将使公司的流动资金得到充实，短期偿债能力得到大幅提高。以2015年3月31日为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，母公司流动比率将从0.81提升至1.05，合并口径下公司流动比率将从0.75提升至0.82，短期偿债能力得到增强。

　（二）对负债结构的影响

　以2015年3月31日为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，母公司的资产负债率水平将由本期债券发行前的77.68%，增加至77.95%，合并口径下资产负债率水平将由本期债券发行前的65.74%，增加至65.86%；母公司非流动负债占总负债的比例由本期债券发行前的0.00%，增加至22.56%，合并口径下非流动负债占总负债的比例由本期债券发行前的9.10%，增加至16.68%。本期债券发行后，本公司资产负债率将略有上升，但仍处于较低水平，公司债务结构将得到大幅优化。

　（三）对财务成本的影响

　公司目前主要通过银行贷款的方式，进行短期债务融资。与银行贷款这种间接融资方式相比，公司债券作为一种资本市场直接融资品种，具有一定的成本优势，同时考虑到评级机构给予发行人和本期债券的信用评级较高，参考目前二级市场上交易的以及近期发行的可比债券，预计本期债券发行时，利率水平会低于境内同期限人民币贷款利率，有利于发行人降低长期财务成本。

　综上，本期债券的发行有利于节约公司财务成本，提高公司整体盈利水平。

　第六节 备查文件

　一、备查文件目录

　（一）发行人最近三年及一期的财务报告、审计报告；

　（二）海通证券股份有限公司出具的核查意见；

　（三）嘉源律师事务所出具的法律意见书；

　（四）上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具的资信评级报告；

　（五）中国证监会核准本次发行的文件；

　（六）《债券受托管理协议》；

　（七）《债券持有人会议规则》；

　（八）《账户及资金监管协议》。

　二、备查文件查阅时间、地点、联系人及电话

　查阅时间：上午9：00—11：30下午：13：00—16：30

　查阅地点：

　（一）发行人：物美控股集团有限公司

　联系地址：北京市海淀区西四环北路158号慧科大厦11层

　联系人：于滨

　电话：010-88258815

　传真：010-88258605

　互联网网址：http://www.wumart.com

　（二）主承销商：海通证券股份有限公司

　联系地址：北京市海淀区中关村南大街甲56号方圆大厦写字楼23层

　联系人：伍敏、吴斌

　电话：010-88027267

　传真：010-88027190

　互联网网址：www.htsec.com

　物美控股集团有限公司

　2015年8月28日