□东吴证券 罗佛传

　本周两市大盘小幅上涨，前四个交易日震荡上行连收四根阳线，周五冲高后尾盘出现快速回落。总体来看，随着指数的企稳回升，市场人气逐步恢复，个股保持较高的活跃度，但指数在上涨中略显犹豫。预计在政策和消息面平稳的前提下，沪指有望围绕4000点为中枢进行窄幅震荡，大涨和大跌的概率都不大。

　从本周的市场走势来看，指数的反弹中稍显犹豫，尤其是前三个交易日沪指围绕4000点反复争夺，虽然个股普涨，但多方并没有一蹴而就的攻克4000点整数关；周四大涨后周五尾盘旋即放量跳水，从侧面反映当前市场资金短炒特征明显，进攻中带着防守也表明做多意志并不坚决，这也符合历次大跌后大盘修复性反弹走势。短期大盘采取重心略上的反复震荡走势更利于人气的重新凝聚。

　中小盘个股走势明显强于大盘，这主要是由于资金对于中线走势存有疑虑，短线心理占据上风，因而盘子轻、方便进出的个股容易受到资金的青睐。本周除航天军工股表现抢眼外，套牢盘相对较小的次新股走势也非常靓丽，盘中频现直线拉升的走势。短期来看，市场仍有望延续八二风格，权重板块虽然估值具有绝对和相对优势，但由于机构对于中线走势分歧较大，短线较难形成合力推升的格局。

　技术上，大盘日K线仍然处于7月10日来的平台整理区间，周四一度欲试图突破，但周五冲高后再次回落至区间内。从成交量来看，虽然呈梯次增长，但相比前期仍显不足，日KDJ指标也高位钝化后有拐头迹象，预示大盘上涨受阻有短调要求，但考虑到MACD低位金叉后继续上行，大盘短调一两个交易日后仍有望继续上挑套牢盘压力。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 3850-4155点

下周热点 煤炭板块

下周焦点 成交量