□本报记者 张利静

　昨日三大期指主力合约录得可观涨幅，尽管“午后坑”再次出现，但这一点也不妨碍投资者士气，终盘出现强势翘尾行情。三大期指中，沪深300期指走势乐观中不乏惊险，午后步伐跌跌撞撞，两度出现50点以上跳水；中证50期指盘中则频频现深度V型走势；相比之下，中证500期指上涨则悬念较小，日内涨幅4.54%，再次刷新上市来新高。

　分析人士认为，两大期指已经站稳前高关口，但现货上证50指数仍面临前高挑战，中证500期指一鼓作气之后也有整固需求，三大期指走势或在震荡中继续分化，前期涨幅较小的沪深300及上证50期指表现值得关注。

　三期指延续分化

　本周来，三期指品种主力合约的涨幅明显不同步：中证500期指涨幅最为明显，沪深300期指其次，上证50期指涨幅最小。

　美尔雅期货期指研究员王黛丝认为，本周大盘整体走高，两市涨停股数量也创新高，较能代表两市综合走势的沪深300重新超越前期高位；以银行和券商股为代表的金融蓝筹在本次走高行情中昙花一现，动能未完全显示；中证500股指毫无疑问是耀眼的明星，虽然对中小板估值泡沫的质疑声不断加大，但中小板和创业板依然屡创新高。IC1506上市以来涨幅逾30%。

　银建期货期指分析师张皓认为，当前三大期指走势有别，一方面在于经济数据未明显好转，与经济走势密切相关的蓝筹股票迟迟未受投资者青睐。另一方面，市场资金杠杆日益趋紧，融资标的较多的大盘蓝筹股票在市场调整时容易率先受到影响。上述两类股票称为本周行情中的弱势票。

　在不同步上涨之后，王黛丝认为，当前投资者需对中小盘和创业板保持谨慎，中证500基差升高，再度剧烈反转升水，非理性情绪过多，整固需求增加。

　国投中谷期货研究员吴鹏统计称，昨日两市指数均以上涨收盘，上证50、沪深300、中证500三大指数之中，代表中盘股的中证500指数涨幅最大，为3.7%，而代表小盘股的中证1000涨幅也是3.7%，超过上证50指数的0.9%和沪深300 指数的1.8%。市场的主旋律是中小盘股的大涨。

　昨日两市涨停股票个数接近400只，为2015年最高，其中中证500成分股涨停60余只，中证800涨停80余只，中证1000涨停130余只。吴鹏认为，当前中证500指数及期指有可能出现4月底5月初的震荡。

　新高关口动力不一

　在前高关口，一些分析人士认为，本周的行情走势暴露出了主力在“大考”之前的心理和动作：反复拉锯积蓄冲关动力，频频震仓意在调仓换股。周四尾盘的翘尾行情，完全收回午后跌幅，大盘指数也再次到了前高附近。尾盘士气振作的动作面貌有可能预示短期突破行情值得期待，应更关注前期涨幅较小的上证50期指和沪深300期指表现。

　部分分析人士认为，沪深300和上证50震荡中利空释放明显，而中证500则累积了大量涨幅，有调整风险，对突破性行情构成不确定性。

　吴鹏表示，昨日远月合约IC1512对现货的贴水迅速缩小，这一现象曾在4月21日出现过，随后中证500就迎来了持续两周的震荡走势。

　吴鹏解释说，截至5月21日收盘，IC1512合约对现货贴水184.2点，而从4月16日上市以来，IC1512平均贴水402.8点。上一次出现IC1512贴水大幅减少，是4月21日贴水170.9点，随后一直到5月7日，中证500中止涨势，开始了持续两周的震荡走势。

　日内震荡将加大

　昨日，三大期指多空双方同步增仓，且数量均相当。但值得注意的是，与前两日相比，空头加仓力量略强，多头加仓势头趋弱。沪深300期指多头席位上，中信期货席位、永安期货席位分别加仓2759手、1053手，位居多头席位的前两位。两席位上空头持仓亦有所增加。

　分析人士认为，目前虽然两大股指期货已经突破前高并且站稳，但现货上证指数刚刚走到前期高点关口，面临挑战。因此期指的盘中震荡不可避免。

　王黛丝认为，沪深300期指一向保持主力的净空持仓状态，但是近一周多头大幅增仓，令目前主力多空持仓相近，甚至出现了净多，可以进行偏多操作。

　银建期货期指分析师张皓表示，三大期指持仓量近期都大幅增加，说明当前市场参与度再次增强，多空双方均是积极入场，情绪高涨。这往往预示着震荡力度将加大，近两个交易股指短时间震荡百点的情况较为常见，多空竞争激烈程度正在日益增强。三期指日内震荡将逐渐加大。