在流动性宽松、稳增长政策加码、改革红利释放、增量资金充沛的背景下，牛市根基依然牢固，中长期仍有上行空间。不过，短期技术面回踩、获利盘兑现、两融余额冲顶、新股发行提速等多因素共振下，市场存在震荡休整的需要。预计5月份市场将宽幅震荡，但调整空间有限，牛市格局不变。操作上，风险管理的重要性提升，可适度兑现利润和降低杠杆，精选优质品种波段操作。综合当前主流机构的观点，降息和京津冀一体化可能成为5月份最大的看点，“稳增长”受益品种可重点关注。