摩根士丹利在14日公布的最新报告中指出，尽管近期诸如地缘局势、美国原油钻井平台数量锐减等利好消息刺激油价短期反弹，但一些迹象显示原油基本面在恶化，其供过于求的形势可能加剧。

　报告指出，首先，全球炼油利润率虽然仍处于健康水平，但已经大幅下降。未来几周美国炼油设施开工率将会上升，加上全球成品油需求出现季节性下降，摩根士丹利预计成品油库存将会上升，全球炼油利润率受到打压，从而降低炼油商对美国以外地区原油的需求；其次，大量产油国都在增加产出和出口，包括伊拉克、利比亚、沙特和俄罗斯，这将使得全球原油供应上升。

　摩根士丹利还强调，从布伦特原油市场的结构看，目前现货市场成交疲软，远弱于期货市场。而且有报道称西非的原油销售也出现放缓迹象。所有这些因素与油价去年夏季暴跌之前的征兆非常相似，因此投资者需要对此现象保持谨慎。（张枕河）