华泰柏瑞积极成长

　投资要点

　基金经理任职以来中长期业绩表现较优，在成长风格市场中表现欠佳。基金经理采取“核心+卫星”策略，核心价值，卫星主题投资，相对灵活。偏好选择有业绩支撑，且估值相对合理的上市公司股票投资，配置较分散，操作偏左侧。

　中长期业绩表现较优，价值风格市场中表现突出：现任基金经理方伦煜自2012年4月起接管该基金，截至2015年2月底，任职期内净值增长94.01%，位居同类基金前5%。基金整体风格偏价值，因而在2014价值风格市场中表现突出，全年上涨65.34%，位居同类第一。

　“核心+卫星”配置，“业绩+估值”选股：基金经理属价值风格投资者，偏好选择有业绩支撑，且估值相对合理的个股进行投资。组合配置上，采取“核心+卫星”策略，分析历史持仓，约为60%-70%的资产配置于价值风格股票，而卫星部分操作相对灵活，主要进行一些主题投资，如2014年二季度末，考虑到周边形势的紧张以及军工体制改革的加速，基金提高了对军工板块的配置，并在三季度板块大涨过程中进行减持。

　配置较分散，操作偏左侧：整体上看，基金在行业和个股配置上较为分散，操作偏左侧，偏好提前布局，而在市场趋向疯狂时退出。如基金2014年四季度报前十大重仓中有较多交运个股，源自基金经理认为原油价格长期低迷会利好航空海运板块，因而提前进行配置。