第三名
海通证券固定收益方向研究小组(姜超,李宁,周霞)
今年是债券投资者收获的一年,验证了去年我们在获奖感言中提出的“明年经济会继续下滑,高收益资产的信用风险上升,且通胀也会缓解,我们看好利率债和高等级信用债等安全资产的投资机会。”从年初到现在,通过对宏观变量走势的研究梳理,债券供需的分析,机构行为的跟踪,海通固定收益研究团队始终坚持认为今年债市有持续的行情,未曾犹豫地向市场推介国开长债和城投债等重点品种。
当前经济处于结构转型期,政策也逐步坚定去顺应这一趋势。体现在财政政策上就是对实体经济减少干预,不进行大规模刺激。体现在货币政策中就是维持宽松的环境,缓解改革带来的镇痛。展望明年,流动性盛宴下,债牛的基础不变,随着短端回购利率进一步下降,国开等仍有套息空间。信用债警惕高风险领域的低利差泡沫,而城投等安全资产收益率快速下行,令息票日渐稀缺,配置性需求开始关注银行次级债,优先股,永续债,项目收益债,资产证券化等新产品,建议投资者重点关注明年金融创新中投资机会。再次感谢给予我们支持的投资者,新的一年我们固收研究工作会更加努力!