□民生证券 吴春华

　节后市场继续向上拓展空间。上证综指曾一度摸高至2391点，离2400点仅一步之遥，各主要指数也都保持了稳步盘升的走势。目前来看，连续上扬后，市场面临短线的调整压力，加上又位于整数关口附近，盘中震荡幅度加大，从而达到清除浮筹的目的。对于后市，由于市场趋势并没有改变，一些利好因素也在堆积，即使调整，也难改变向上的趋势，强势格局没有改变。

　首先，政策面上，国务院召开会议就稳增长提出了六大举措，包括简政放权、支持“三农”、“小微企业”的发展，年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目等，区间调控、定向调控，使改革效应不断释放。为解决煤炭行业脱困，财政部取消了多个煤炭品种的零进口税率，限制煤炭进口。国企改革的顶层设计有望年内出台，国企改革将向纵深推进等。这些都表明，在经济增速下行以及经济结构调整叠加的情况下，政策的支持力度不断增大，通过政策和资金的支持，来促使实体经济改善经营环境，提高盈利能力。

　其次，业绩改善是股价上行的基础。10月8日，上市公司三季度报告开始公布，从数据看，业绩预增和扭亏的公司占比过半，显示上市公司在开拓市场和降低成本上下了工夫。特别是受政策支持的医药、通信电子等行业业绩表现尤为突出，新经济的带动作用逐渐显现。

　最后，市场的上涨与投资者的信心增强密不可分。四中全会的即将召开，改革预期不断强化，沪港通到了最后冲刺阶段等都有利于投资者信心的提升。投资者信心调查报告也显示，9月份信心指数创出新高；三季度主动股票型基金首募规模环比增加，新开户数不断攀升等也说明场外资金的不断流入，资金推动效果明显。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2300-2420点

下周热点 蓝筹股

下周焦点 三季度宏观数据