南方基金

　A股赚钱效应吸引场外资金

　国内经济数据再次令人担忧。数据显示，1-8月，全国固定资产投资30.58万亿元，同比名义增长16.5%，增速比1-7月份回落0.5个百分点，低于市场预期的增长16.9%；8月，社会消费品零售总额2.11万亿元，同比名义增长11.9%，也有所回落；8月，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，比7月回落2.1个百分点。总体而言，经济下行压力仍大，但李克强总理在达沃斯论坛上再次强调不会实施大规模刺激计划，同时中国无硬着陆风险。因此，未来微刺激政策仍将持续出台，政策环境较为积极。

　展望后市，随着稳增长、“微刺激”政策持续出台，经济企稳质量将得到明显改善，短期经济数据反复并不改变市场反弹走势。年底前沪港通即将开通，海外资金将加大对A股配置力度，市场底部支撑较为扎实，个股和板块机会将不断涌现。现在市场反弹已经进入第二阶段，赚钱效应明显，吸引不少场外资金入场抢筹，大盘后市仍有一定上涨空间。

　上投摩根基金

　大盘中期向好趋势不改

　中登公司近期发布的数据显示，今年前7个月两市共增加1128户过亿元资产账户，其中仅六七月，过亿元资产账户的机构数增加了435户，自然人数增加了203户，占今年前7个月总量的57%，结合地产市场的持续低迷，种种迹象表明，股市正吸引越来越多的投资者进入。

　整体来看，伴随沪港通的逐步临近，可关注受益于沪港通蓝筹股，其中高息率品种、AH价差较大品种、A股稀缺标的等可重点关注。除沪港通板块外，投资者也可以关注最近市场表现相对强势的军工、计算机、新能源汽车等板块，板块中涨幅相对较小的公司后市也蕴含着一定投资机会。

　汇添富基金

　走出底部需反复确认

　数据显示，8月工业增加值同比增长6.9%，比7月回落2.1个百分点；发电量同比下降2.2%；1-8月固定资产投资同比名义增长16.5%，增速比1-7月回落0.5个百分点；1-8月，全国房地产开发投资同比名义增长13.2%，增速比1-7月回落0.5个百分点。其中，商品房销售面积同比下降8.3%，降幅比1-7月扩大0.7个百分点。多项宏观数据指标明显回落，显示经济增长动能在进一步放缓。不过，积极因素是各项激发市场活力的改革红利不断释放，极大地激发市场主体活力、发展内生动力和社会创造力。1-8月，全国新登记注册市场主体813万户，同比增长14.0%；其中新登记注册企业233万户，增长55.4%。

　在经历了短期内大幅上涨后，8月较差的经济数据可能引发市场进行短期调整。对于后市，我们认为市场处在一个重要的中长期底部，且走出底部需要有一个反复确认过程，这个过程会出现非常大结构性分化。