□本报实习记者 宋春华

　民生加银基金公司近日携手深圳拜特科技和腾元，联合推出专门针对机构客户投资理财需求的“机构宝宝”。民生加银表示，从个人C时代跨入法人B时代，将是货基的主要发展趋势。互联网金融通过将余额理财模式引入机构财务运营管理中，正在上演着第二轮颠覆性冲击。

　货基收益将趋于合理

　近日A股市场高位震荡行情牵动着众多投资者紧绷的心弦。而长期以来处于超高收益的货币基金则渐渐回落，遭遇“滑滑梯式”下行。

　对此，民生加银认为，“货基长期处于超高收益的确不太现实，回归常态肯定是大势所趋。”基金人士分析，对于货币基金而言，一般来说合理的收益区间会介于一年期定期存款利息和活期利息之间。未来随着国内经济增速减缓以及投资冲动减缓，国内融资利息将逐步回落到合理水平。

　近年来，以大数据、云计算、互联网金融为代表的全新一代技术产品越来越趋于成熟，应用也更加普及化。B2C理财产品、各类宝宝产品为广大个人投资者带来了喜悦，如何使机构也享受到互联网金融带来的巨大便利，引起了越来越多的基金公司的思考。

　民生加银认为，利率市场化和技术创新带动互联网金融发展是货基大爆发的导火线，但客户理财需求才是货基大爆发根源。由于过去利率管制的缘故，一般投资者的短期理财需求很难得到满足，货基的发展刚好填补了这块空白。

　而“机构宝”的横空出世，无疑让拥有大额资金的机构客户对资金流动性、进出计划等理财偏好与需求得到满足。民生加银表示，从国际市场上货基的发展历程来看，货基是基金品种中一项重要的板块，由于国内利率市场化和互联网金融的发展，刚好触发了机构投资者庞大的需求。

　B时代或成未来主流

　“基金业客观上正在酝酿新的业务模式，货币基金远远没有走到头，现在是利率市场化的中后期。对于货币基金来说，利率市场化正在从C端走向B端。”民生加银总经理俞岱曦强调，货币基金电商产品实际上帮助实现了C端（个人）的利率市场化，让普通投资者享受到余额理财的乐趣。而接下来货币基金对B端（企业）的利率市场化推进才刚刚开始加速。

　在俞岱曦看来，一般企业对余额理财的需求也实际存在，而且相对个人来说，企业资金规模更大，这也是下一步发展货基的重要资金来源。

　从国内庞大的理财需求来看，货基市场潜力仍相当巨大。业内人士分析，如就基金份额与存款相比，国内基金尚处于初期发展阶段。而以美国为例，基金规模远远大于存款规模，因此我国货币基金未来发展值得期待。近期的“机构宝”发展，只是逐步将理财需求从个人投资者扩大至机构投资者的过程。

　民生加银对中国证券报记者表示，“货基的发展对基金业的意义，肯定不只是拓展规模和宣扬造势那么简单，实际上，是结构的变化。”根据基金业协会的分析报告，经过了15年的发展到2013年底，中国基金业所有基金客户数有8697万户，但各类货基宝的发展仅一年，客户数已经超过一亿户，超过了全行业15年发展总和，可见货基的发展对于推广基金产品有着划时代的意义。