“不管是干细胞产业链的内生式发展，还是外延式并购扩张买利润，最终还是得靠人。”李明叹了口气，“我怎么总觉得中源协和的团队中少了点什么？”

　“缺主心骨，缺稳定性。”李明的同事将话茬接了过去，“这些年，公司频繁更换管理团队，发展蓝图描绘了一幅幅，没有团队怎么落实？人事更迭耗费了太多元气，要让我作为战略投资者陪伴公司成长还是有些担忧。你也看到了，这些年公司的股价每走出一个波段后就又歇菜了。”

　李明的担心也并非“想当然”。根据中国证券报记者的统计，从2000年前后涉足干细胞业务以来，中源协和及其前身望春花的实际控制人或董事长历经11次更迭。

　2000年—2001年，公司的董事长和实际控制人是李德福。但2001年中源协和结束了短暂的李德福时代。当年，李德福因涉嫌挪用上市公司和干细胞子公司9000多万元投入自己的房地产板块，被天津和上海警方联合调查半年。

　2002年，公司的董事长和实际控制人变成高庆海。高庆海是北京首都国际投资管理有限公司总裁，2002年以1.5亿元收购望春花28.27％股权，从而出任上市公司董事长。

　2003年-2006年，公司的董事长为韩旭东，期间实际控制人又历经三次变更。

　2006年6月-2007年，公司董事长和实际控制人为陈照，其于2006年6月以3500万元收购望春花，完成望春花股改。

　2007年后，李德福重新杀回公司，公司开始步入“李德福时代”。期间几经折腾，真正的业务发展从2010年才开始。

　“2010年是中源协和真正的分水岭，我在中源协和干了13年，真正的发展，是从2010年开始的，之前基本上就是股东跟股东之间的争斗，股东和经营层之间的争斗。”公司“元老”王学军回忆说。

　面对这些纷争，吴明远和管理层三缄其口，讳莫如深。“2009年之前，有很多人借助公司的平台做了很多的事情。那些个事情我们不太想说了，因为与我们现在的管理层没多大关系。”吴明远说，他只记得上海证券交易所的监管员告诉过他，“你们公司的故事精彩到可以写本书”。

　2014年2月，中源协和董事长再度调整，实际控制人李德福亲任董事长。一向“胆大妄为”的李德福为公司装上了另一架引擎——基因检测。李德福丝毫不掩饰在这一新领域的“野心”。他说，公司今年将基因检测业务列为重中之重，检测的方向是产前检测、唐筛与新生儿耳聋、孕妇糖尿病、孕妇高血压。

　“公司现有30万干细胞存储量，可以借助已有渠道做新生儿天赋基因检测、罕见遗传病筛查。”李德福说，基因检测市场有地域性，公司在天津区域有优势，将紧扣当地卫计委政策，发挥地方优势。

　吴明远对这一布局同样踌躇满志，“基因与存储是一体的，在基因检测的基础上做细胞治疗，将会上升为个体化治疗，所以我们将公司的发展战略定为基因与干细胞的双驱动模式。”

　“中源协和有一群想干大事的人，如果我有百分之百的时间，就会花百分之一百在中源协和身上，再想办法挤出百分之二十用在与中源协和有关的事情上。”在7月1日的交流会上，李德福这样吐露自己对公司的感情，他甚至接连用了五个“恳请”向投资者送秋波：“恳请投资者重视公司的发展规划；恳请投资者参与公司的市值管理；恳请投资者正确认知公司的发展架构和业务；恳请投资者理解干细胞和基因工程的发展需要时间；恳请投资者相信股权激励方案做出的业绩承诺。”

　李德福的诚意并未彻底打消李明心中的疑虑：“谁知道今后的管理层是否能保持安定团结？”但一位资深医药研究员没他那么悲观：“一旦行业政策出台，中源协和将迎来至少三年的行情。就像过去重庆啤酒研发乙肝疫苗在市场上的表现那样，产业链业务整合不是投资者所看重的，公司治理也不是投资者所关心的，有概念有预期就行。”

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